Die Laufzeit des HVB-DAX-Kupon Express-Zertifikat unterteilt sich maximal in fünf Laufzeitperioden, wobei die erste aus abgeltungssteuertechnischer Sicht am 18.6.09 endet. Die restlichen vier Beobachtungstage wurden jeweils am 18. oder 19.Juli der Jahre 2010 bis 2013 angesetzt. Der Schlusskurs des DAX-Index vom 28.4.08 wird als Startwert für das Kupon Express-Zertifikat fixiert. Bei 50 Prozent dieses Indexwertes wird eine Sicherheitsschwelle angesiedelt.

Wenn der DAX-Index bis zum ersten Beobachtungstag (18.6.09) niemals unterhalb der Schwelle von 50 Prozent notiert, dann wird am Ende dieser Periode ein Kupon in Höhe von einem Tausendstel des Indexstandes ausbezahlt. Notiert der Index dann beispielsweise bei 6.300 Punkten, dann wird eine Kuponzahlung in Höhe von 6,3 Euro je Zertifikat mit Nominalbetrag 100 Euro fällig.

Darüber hinaus besteht bereits ab dem ersten Stichtag die Chance auf die vorzeitige Rückzahlung des Kapitaleinsatzes. Notiert der Index an einem Stichtag auf oder oberhalb der Marke von 7.000 Punkten, so wird das Zertifikat vorzeitig und natürlich inklusive Bonuszahlung getilgt. Bei einem Indexstand von 7.200 Punkten errechnet sich ein Rückzahlungsbetrag in Höhe von 107,20 Euro.

Schafft es der Index an keinem der Stichtage über die 7.000 Punkte-Marke, was ja zur vorzeitigen Rückzahlung des Kapitaleinsatzes führen würde, dann wird das Zertifikat am Ende mit 100 Euro getilgt – sofern die 50-Prozent Schwelle niemals berührt oder unterschritten wurde.

Beim Schwellenereignis erlischt die Chance auf zukünftige Kuponzahlungen und die Möglichkeit auf Rückzahlung mit Ertrag. In diesem Fall wird das Zertifikat am Ende gemäß der prozentuellen Wertentwicklung des DAX-Index getilgt. Notiert der DAX nach dem Schwellenereignis an einem der Beobachtungstage oberhalb von 7.000 Punkten, dann wird das Zertifikat mit 100 Euro zurückbezahlt.

Das HVB-DAX-Kupon Express-Zertifikat mit ISIN: DE000HV554Q9, maximale Laufzeit bis 25.7.13, kann noch bis 25.4.08 mit 101,50 inklusive Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateRrport-Fazit: Das HVB-DAX-Kupon Express-Zertifikat wird vor allem Anleger ansprechen, die davon ausgehen, dass sich der DAX innerhalb der nächsten fünf Jahre wieder einmal oberhalb der 7.000 Punkte-Marke aufhalten wird. Ein Absturz des DAX um 50 Prozent oder mehr sollte vor der Veranlagung in dieses Express-Zertifikat aber ausgeschlossen werden.

Autor: Walter Kozubek, www.anlagezertifikate.de