Während die Aktienmärkte seit Jahresanfang deutliche Kursverluste verzeichneten, konnten die Preise für Rohstoffe dieser negativen Entwicklung bis vor kurzem nicht nur trotzen, sondern sogar nachhaltige Steigerungen verzeichnen. Dieser Trend wurde in der letzten Woche unterbrochen und nahezu der gesamte Rohstoffsektor erlebte eine starke Korrektur. Wie geht es weiter? Die Meinungen der Experten zu dieser Frage divergieren sehr stark.

So wird sowohl das Szenario einer noch über mehrere Jahre intakten Rohstoffhausse, als auch die Möglichkeit stark einbrechender Rohstoffpreise, vor allem aufgrund eines Übergreifens der globalen Bankenkrise auf die Realwirtschaft, vertreten. In diesem Umfeld bietet JPMorgan derzeit ein kapitalgeschütztes Rohstoff Protect Zertifikat an.

Das Zertifikat mit einer Gesamtlaufzeit von fünf Jahren bezieht sich auf einen Korb, der aus fünf gleich gewichteten Rohstoffen besteht. Mit dem Kauf des Zertifikates setzt der Anleger auf eine positive Entwicklung von WTI Rohöl, Kupfer, Platin, Kohle und des JPMCCI Agriculture (ER) Index. Der JPMorgan Commodity Curve Index Agriculture besteht aus Futures-Kontrakten mit verschiedenen Endfälligkeitstagen auf unterschiedliche Agrarrohstoffe, wie etwa Mais, Weizen oder Sojabohnen.

Der Wert des Rohstoffkorbes wird jedes Jahr jeweils Ende März ermittelt. Für die Auszahlung ist der Durchschnitt der an den fünf Bewertungstagen festgehaltenen Korbwerte maßgeblich. Ist der durchschnittliche Korbwert positiv, partizipiert der Anleger daran mit 100 bis 130 Prozent (die endgültige Partizipationsrate wird am letzten Tag der Zeichnungsfrist festgelegt). Nach oben hin besteht dabei keine Partizipationsgrenze. Sollte der ermittelte Durchschnittswert jedoch unter dem Anfangswert liegen, so greift die Kapitalgarantie und es werden 100 Prozent des Nennwertes zurückgezahlt. Der Anleger trägt kein Währungsrisiko.

Das Rohstoff Protect Zertifikat von JPMorgan, ISIN: DE000JPM1Z73, mit Fälligkeit am 30.4.13, kann noch bis 24.4.08 zu 1.000 Euro zuzüglich vier Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Das Rohstoff Protect Zertifikat von JP Morgan eignet sich für jene Anleger, die von einer weiterhin positiven Entwicklung der fünf zugrunde liegenden Basiswerte ausgehen, wobei die 100-prozentige Kapitalgarantie Schutz vor einer eventuell gegenläufigen Entwicklung bietet.

Autor: Christian Dürr, C&F Certificates and Funds