Die Commerzbank wird bereits seit Jahren als potenzieller Übernahmekandidat gehandelt. Durch die Fusion/Übernahme von Barclays mit ABN Amro und Gerüchte und Übernahmegerüchte von Socit Gnrale durch Unicredit wird auch das alte Gerücht wieder einmal aufgewärmt.

Am Tag der Bekanntgabe des Barclays/ABN-Amro Megamergers legten auch die Aktienkurse der nicht betroffenen Banken ordentlich zulegen. Die Commerzbank-Aktie beschloss diesen Handelstag mit einem Kursplus von 0,75 Prozent bei 36,30 Euro. Durch das allgemein freundliche Börsenumfeld unterstützt, war auch die Kursentwicklung des vergangenen Monats durchaus erfreulich (am 14.3.07 verzeichnete die Aktie ihren Tagestiefstkurs noch bei 29,37 Euro).

Wenn man dem Commerzbank-Aktienkurs, aus welchen Gründen auch immer, nun eine Prolongation der Kursrally zutraut, dann könnte der Dresdner Bank-Call-Optionsschein mit Strike 35 Euro, Laufzeit bis 20.12.07, Bezugsverhältnis 0,1, ISIN: DE000DR0KPP0 gute Dienste erweisen.

Beim Aktienkurs von 36,25 Euro wird der Call mit 0,40 – 0,42 Euro gehandelt. Beim Delta von +0,62 errechnet sich bei diesem Schein somit ein Omega von 5,35. Der Schein wird somit sämtliche Bewegungen des Aktienkurses mit einem Hebel von 5,35 mitvollziehen. Da es sich beim Omega wegen der permanenten Änderungen des effektiven Hebels und des Delta um eine variable Größe handelt, wird es bei steigenden Kursen abnehmen und umgekehrt.

Wenn die Commerzbank-Aktie innerhalb der nächsten zwei Monate beispielsweise auf 40 Euro ansteigt, dann wird der Wert des Kaufoptionsscheines in den Bereich von 0,63 Euro (+50 Prozent) Call vordringen. Da die Laufzeit des Calls komfortabel lang ist, wird sich auch ein schnellerer Kursanstieg nicht all zu stark auswirken. Beim Aktienkurs von 40 Euro innerhalb des nächsten Monats wird sich der Wert des Calls etwa bei 0,65 Euro befinden. Wer von einem rascheren Kursanstieg ausgeht, wird naturgemäß eher auf einen Optionsschein mit etwas kürzerer Laufzeit setzen.

Der ABN Amro-Mini Future Long, mit Finanzierungslevel Basis 31,04 Euro, SL-Marke bei 33,40 Euro, ISIN: NL0000858199 Bezugsverhältnis 0,1 wird beim Aktienkurs von 36,25 Euro mit 0,52 – 0,54 Euro quotiert. Der Hebel liegt somit bei 6,71. Wenn die Commerzbank-Aktie in den nächsten zwei Monaten auf 40 Euro steigt, dann kann der Inhaber dieses Open End-Turbos mit einem Gewinn in Höhe von knappen +65 Prozent abwerfen, da er dann etwa 0,89 Euro wert sein wird.

Im Gegensatz zum Optionsschein besteht allerdings beim Turbo die Gefahr der vorzeitigen Ausstoppung beim einem Kursrutsch auf 33,40 Euro oder darunter.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Commerzbank-Aktie oder von Hebelprodukten auf die Commerzbank-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, hebelprodukte.de