Die Rally des DAX-Index scheint offenbar nur kurze Pausen einzulegen. Auch wenn der Aufwärtstrend intakt ist und einige Indexschwergewichte Kaufsignale generieren, so könnte doch wieder einmal die eine oder andere Konsolidierungsphase bevorstehen. Um auch in Zeiten nachgebender Indexstände positive Renditen zu erwirtschaften, könnte das am 19.3.07 emittierte Open End-Zertifikat auf den neuen Short-DAX-Index gute Dienste erweisen.

Mit dem neuen Open End-Indexzertifikat auf den Short DAX-Index bietet die Socit Gnrale nun die Möglichkeit, ohne Laufzeitbegrenzung im Verhältnis eins zu eins von fallenden Kursen des DAX zu profitieren. Der Short DAX-Index wird von der Deutschen Börse berechnet. Sein Wert entwickelt sich spiegelbildlich zum Wert des DAX-Index. Verliert der DAX-Index beispielsweise fünf Prozent, dann wird der Short DAX um 5 Prozent steigen. Ausgehend von den täglichen Schlusskursen des DAX wird die Hebelwirkung an jedem Handelstag wieder auf Minus 1 zurückgesetzt.

Zusätzlich profitiert der Inhaber dieses Zertifikates von Zinszahlungen in Höhe des doppelten Tagesgeldsatzes. Somit wird dieses Zertifikat nicht nur in fallenden Märkten sondern auch im Falle einer Seitwärtsbewegung Erträge erwirtschaften. Die klaren Vorzüge wird dieses Zertifikat allerdings bei nachgebenden DAX-Notierungen ausspielen.

Als der Handel in diesem Zertifikat am 20.3.07 aufgenommen wurde, verzeichnete der Short DAX einen Höchststand von 6.632 Punkten. Der DAX-Index verzeichnete an diesem Tag einen Tiefststand von 6.633,81 Punkten. Beim Indexstand von 7.270 Punkten legte der DAX um 9,62 Prozent zu, während der Short DAX, der nun bei 6.086 Punkten notiert, um 8,23 Prozent nachgegeben hat.

Das Open End-Zertifikat auf den Short DAX-Index mit ISIN: DE000SG3G269, Bezugsverhältnis 0,01, jährliche Managementgebühr 0,40 Prozent, kann beim aktuellen ShortDAX-Stand mit 60,74 – 60,76 Euro gehandelt werden.

ZertifikateReport-Fazit: Obwohl auch die Zinskomponente als Argument für die Veranlagung im Zertifikat auf den Short DAX-Index ins Treffen geführt wird, spricht dieses Zertifikat vor allem Anleger mit negativer Markterwartung für den DAX-Index an. Da die Hebelwirkung täglich auf Minus 1 zurückgesetzt wird, ist die spiegelverkehrte Entwicklung zum DAX-Index im Gegensatz zu Short-Hebelprodukten, bei denen sich der Hebel fortlaufend ändert, nahezu permanent gewährleistet.

Walter Kozubek, anlagezertifikate.de