Auch die bereits dritte Auflage dieses Twin Win-Zertifikates auf den Ölpreis mit Kapitalgarantie wird am Laufzeitende auf jeden Fall einen, wenn auch geringfügigen, Ertrag abwerfen. In fünf Jahren wird es zumindest mit 105 Euro zurückbezahlt. Wenn sich der Ölpreis allerdings auch in Zukunft genau so schwankungsfreudig weiterentwickelt wie in den vergangenen Jahren, dann wird dieses Zertifikat ein wesentlich besseres Veranlagungsergebnis als fünf Prozent abliefern.

Als Basiswert für das Bulle & Bär Öl-Garant II-Zertifikat der DZ Bank wird wieder der International Exchange (ICE) gehandelten Brent Crude Oil Future-Kontrakt ("Ölpreis") herangezogen

Am 30.4.08 wird der Startwert des Ölpreises ermittelt; bei voraussichtlich 58 Prozent wird die Barriere angesiedelt sein (die exakte Höhe der Barriere wird ebenfalls am 30.4.08 bekannt gegeben).

Bei 175 Prozent des Startwertes befindet sich ein Cap; an Kursanstiegen des Ölpreises partizipiert der Inhaber des Zertifikates bis zu diesem Höchstbetrag vollständig.

Wie bei allen Twin Win-Zertifikaten können auch Kursverluste des Ölpreises in Gewinne umgewandelt werden. Damit Verluste in Gewinne verwandelt werden, darf der tägliche Settlementpreis des Brent Crude Oil-Futures während des gesamten Beobachtungszeitraumes vom 1.5.08 bis 3.5.13 niemals unterhalb der Barriere gebildet werden.

Wenn sich der Ölpreis am Ende der Laufzeit gegenüber seinem Startwert beispielsweise mit 85 Prozent im Plus befindet, dann errechnet sich ein Rückzahlungsbetrag von 175 Euro, da dort der Cap angesiedelt wurde. An Kursanstiegen von weniger als 75 Prozent partizipiert man hingegen voll und ganz.

Befindet sich der Ölpreis am Ende hingegen mit 30 Prozent im Minus, dann wird der Verlust in einen Gewinn umgewandelt. Wenn die Barriere nicht berührt wurde, wird das Zertifikat mit 135 Euro getilgt. Im Falle der Schwellenberührung wird das Zertifikat am Ende mit seinem Garantielevel von 105 Euro zurückbezahlt.

Das Bulle und Bär Öl Garant III-Zertifikat mit Laufzeit bis 3.5.13, ISIN: DE000AK0EBA5, kann noch bis 30.4.08 mit 102,50 Euro je Nominalbetrag 100 Euro gezeichnet werden.


ZertifikateReport-Fazit: Generell wir dieses Garantieprodukt von Anlegern eingesetzt werden, die eher von steigenden Ölpreisnotierungen, als von fallenden ausgehen. Ein Ölpreisrückgang von 42% oder mehr wird zwar die Kapitalgarantie mit 105%-iger Mindestrückzahlung aktivieren, ein Anstieg von bis zu 75% oder ein Rückgang bis 42% wird jedoch ein wesentlich besseres Veranlagungsergebnis bewirken.

Autor: Walter Kozubek, www.anlagezertifikate.de