Der BNP-Discont Call-Plus weist derzeit die höchste Seitwärtsrendite aller Hebelprodukte dieses Typs auf. Im dritten Quartal des Jahres 2004 notierte die TUI-Aktie zum letzten Mal im Bereich von 13 Euro. Wenn der Aktienkurs in den nächsten 12 Monaten niemals die Marke von 13 Euro berührt oder unterschreitet, dann steht mit dem folgenden BNP-Discount Call Plus ein Ertrag von 22,45% in Aussicht. Aktuell befindet sich der Kurs der TUI-Aktie bei 16,62 Euro.

Der BNP Discount Call-Plus auf die TUI-Aktie, ISIN DE000BNP6945, läuft bis 22.12.06, der 15.12.06 wurde als Bewertungstag fixiert. Der Basispreis (=Barriere) wurde bei 13 Euro angesiedelt, der Cap befindet sich bei 16 Euro. Der Discount Call-Plus kann derzeit mit 2,45 Euro ge-und verkauft werden. Wenn der Kurs der TUI-Aktie bis zum Bewertungstag niemals die Marke von 13 Euro berührt oder unterschreitet, so wird der Call mit 3 Euro zurückbezahlt. Die 3 Euro errechnen sich aus der Differenz zwischen Basispreis und Cap. Gibt die Aktie also innerhalb des nächsten Jahres niemals um 21,78 Prozent oder mehr nach, dann ist dem Inhaber dieses Calls bereits die maximale Rendite von 22,45% sicher.

Erst dann, wenn die Barriere berührt wird, besteht die Gefahr von Kursverlusten, da der Discount Call-Plus dann in einen normalen Discount-Call umgewandelt wird. Bei einem herkömmlichen Discount Call wird am Ende die positive Differenz zwischen dem Basispreis und dem Cap ausbezahlt. Kann sich der TUI-Kurs nach der Schwellenberührung nicht wieder über die Marke von 15,45 Euro begeben (Basispreis 13 Euro + Kaufpreis Discount Call 2,45 Euro), dann wird die Veranlagung in den roten Zahlen enden. Bei allen Kursen unterhalb von 13 Euro wird sogar der Totalverlust des eingesetzten Kapitals erfolgen. Auf Grund dieses nicht unbeträchtlichen Risikos sollte nur jener Teil eines Portfolios in derartige Hebelprodukte investiert werden, dessen Verlust mühelos verkraftet werden kann.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der TUI-Aktie oder von Hebelprodukten auf die TUI-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.



Walter Kozubek, anlagezertifikate.de