Vor etwas weniger als zwei Jahren brachte die Socit Gnrale erstmals Korridor Bonus-Zertifikate auf den Markt. Mittlerweile können sich Anleger mit seitwärts gerichteter Markterwartung bereits aus einem umfangreichen Angebot an Korridor Bonus-Zertifikaten auf alle 30 DAX-Aktien, acht Aktienindizes und die Rohstoffe Aluminium, Gold und Silber bedienen.

Vor einigen Tagen emittierte die Socit Gnrale erstmals vier Korridor Bonus Pro-Zertifikate auf den DAX-Index. Am Beispiel des Zertifikates mit Laufzeit bis 26.6.09 und ISIN: DE000SG5FJ37 soll die Funktionsweise dieser nunmehr mit PRO-Funktion versehenen Zertifikate veranschaulicht werden.

Der Basispreis des Zertifikates befindet sich bei 6.700 Punkten, die Untere Barriere bei 4.623 und die Obere Barriere bei 8.777 Punkten, der Bonus beträgt 25 Prozent.

Im Gegensatz zu den bislang bekannten Korridor Bonus-Zertifikaten verfügen die Pro-Zertifikate zusätzlich über eine Beobachtungsperiode. Diese Periode erstreckt sich auf die letzten drei Laufzeitmonate des Zertifikates (20.3.09 bis 26.6.09).

Während bei den normalen Korridor Bonus-Zertifikaten die Barrieren während der gesamten Laufzeit nicht berührt werden dürfen, damit die Chance auf die Bonuszahlung nicht verloren geht, ist bei den Pro-Zertifikaten nur diese dreimonatige Beobachtungsperiode für die Schwellenereignisse von Bedeutung.

Berührt der Index innerhalb der letzten drei Laufzeitmonate die Untere Barriere, dann wandelt sich dieses Zertifikat in ein Indexzertifikat um, das bei finalen Indexständen oberhalb des Basispreises von 6.700 Punkten Gewinne abwirft. Wird hingegen zuerst die Obere Schwelle berührt, dann wird dieses Zertifikat zu einem Short-Zertifikat, das erst unterhalb des Basispreises für Erträge sorgen wird.

Beim Indexstand von 6.726 Punkten wird dieses Zertifikat mit 101,30 – 102,30 Euro gehandelt. Wenn der Index innerhalb des Beobachtungszeitraumes innerhalb der Barrieren verbleibt, dann wird das Zertifikat eine Rendite von 22,19 Prozent (=18,64 Prozent) pro Jahr erwirtschaften.

ZertifikateReport-Fazit: Wie alle Korridor Bonus-Zertifikate eignet sich auch das Pro-Zertifikat für Anleger mit seitwärts gerichteter Markterwartung. Im Gegensatz zu den normalen Korridor-Bonus-Zertifikaten kann der DAX in den nächsten Monaten noch ordentliche Kurssprünge vollziehen – Hauptsache, er bleibt in den drei letzten Laufzeitmonaten innerhalb der Bandbreite von 4.623 und 8.777 Punkten. Aus heutiger Sicht besteht die realistische Chance auf die Rendite in Höhe von 22,19 Prozent.

Walter Kozubek
Herausgeber ZertifikateReport