Im Gleichklang mit den internationalen Aktienbörsen überwand der DAX-Index die Schwächephase, die ihn Mitte Juni 2006 sogar bei einem vorläufigen mehrmonatigen Tiefststand von 5.292 Punkten schließen ließ. Mittlerweile notiert der DAX-Index sogar wieder deutlich oberhalb der 6.000-Punkte Marke. Wem dieser Anstieg zu schnell ging, der könnte mit dem neuesten Reverse Bonuszertifikat in den nächsten 15 Monaten auch dann zu interessanten Renditen kommen, wenn der DAX-Index seinen Anstieg nicht im Eilzugstempo fortsetzt.

Im Gegensatz zu den bereits etablierten Reverse-Bonuszertifikaten ist dieses UBS-Zertifikat mit einem Cap ausgestattet. Durch diesen Cap (=Höchstbetrag) wird naturgemäß die maximal mögliche Rendite reduziert. Andererseits ermöglicht der Cap bei diesem Zertifikat einen wesentlich höheren Sicherheitspuffer, als dies bei einem gleich lang laufenden Zertifikat mit ähnlichen Ausstattungsmerkmalen möglich gewesen wäre.

Die zukünftige Wertentwicklung dieses Zertifikates hängt vom Basispreis, der bei 6.004,33 Punkten fixiert wurde, ab.

Bei 125% dieses Kurses, bei 7.505,41 Punkten, wurde der Kick Out-Level oder die Schwelle (=Barriere) angesetzt. Wenn der DAX-Index bis zum Laufzeitende dieses Zertifikates niemals die Schwelle berührt oder überschreitet, dann wird das Zertifikat am Ende mit dem Bonuslevel, der sich bei 110,75% des Nominalbetrages von 100 Euro befindet, zurückbezahlt.

Diese 110,75 Euro bilden gleichzeitig auch die maximal mögliche Rückzahlung, da genau hier der Cap eingezogen wurde. Die Höhe des Caps entspricht somit einem Indexstand von 5.358,86 Punkten.

Wenn die Schwelle bei 7.505,41 Punkten jedoch berührt wird, dann wird das Zertifikat gemäß der prozentuellen Veränderung des DAX-Index getilgt, wobei Indexstände oberhalb von 6.004,33 Punkten zu Verlusten führen und umgekehrt. Der Cap bleibt auch nach dem Schwellenereignis in Funktion.

Das UBS-DAX Reverse Bonus Zertifikat mit Cap, Laufzeit bis 13.12.07. ISIN CH0027159828 kann bereits mit 98,00 – 98,20 Euro gehandelt werden.

ZertifikateReport-Fazit: Mit dem gedeckelten Reverse Bonuszertifikat lässt sich auch dann die Maximalrendite von knapp 12% vor Spesen erzielen, wenn der DAX-Index in den nächsten 15 Monaten nicht um 23% oder mehr zulegt. Deshalb sollte dieses Zertifikat als Depotbeimischung auch zur Absicherung bereits bestehender Long-Positionen gute Dienste erweisen.

Walter Kozubek, anlagzertifikate.de