+++ Begrenzt Verluste in Gewinne umwandeln

In 15 Monaten erhält der Käufer des Twin Win Express Zertifikates (HV5VTX) der HypoVereinsbank abgeltungsteuerfreie zwölf Euro Bonus (9,51 % p.a., abzgl. 2 % Agio) bei vorzeitiger Rückzahlung, sofern der DJ Euro STOXX 50 am 22.04.2009 nicht unter 90 % des Startniveaus fällt. Ansonsten läuft das Produkt bis 4. Februar 2013 weiter und funktioniert wie ein herkömmliches Twin Win-Zertifikat. Wird während der fünfjährigen Laufzeit zu keinem Zeitpunkt die 50 % Schwelle berührt, profitiert der Anleger 1:1 an der absoluten Wertentwicklung, d.h. der Anleger verdient innerhalb dieser vorgegebenen Grenze nicht nur an Kurssteigerungen sondern auch an Verlusten. Entscheidend ist also in der zweiten Phase die Volatilität des europäischen Leitindex. Sank die Messlatte europäischer Aktien dagegen mehr als die Hälfte, geht die 1:1 Umwandlung von Verlusten in Gewinne verloren, der Anleger muss hoffen, dass der DJ Euro STOXX 50 wieder steigt und sich erholt, denn das Zertifikat partizipiert wie ein Delta-1 Produkt nur noch 1:1 an der tatsächlichen Wertentwicklung der Benchmark. Nach dem gleichem Prinzip funktioniert auch das Öl-Schmetterlings-Zertifikat (JPM0M5) von JPMorgan, allerdings ohne Möglichkeit einer vorzeitigen abgeltungsteuerfreien Rückzahlung. Dabei profitiert der Investor innerhalb der Laufzeit von drei Jahren und drei Monaten 1:1 an der absoluten Wertentwicklung des an der Intercontinental Exchange (ICE) in Atlanta gehandelten Brent Crude Oil-Future, vorausgesetzt dieser fällt nicht mehr als 45 % (indikativ). Ansonsten geht ebenso die Verlustumwandlung in Gewinne verloren, das Produkt wird ein Delta-1-Papier. Der Ausgabeaufschlag beträgt 2 %.

+++ Der Öl-Service macht’s

Die Erdölgewinnung wird auf Grund immer geringerer Vorkommen von Jahr zu Jahr aufwändiger. Um weiterhin profitabel wirtschaften zu können, sind umfangreiche geophysikalische Untersuchungen, wie beispielsweise die Reflexionsseismik oder zahlreiche Probebohrungen notwendig. Sie dienen der Bestimmung des Untergrundes von Gesteinsschichten, dem Auffinden potenzieller Lagerstätten, der genauen Lokalisierung sowie Bestimmung der Größe der Vorkommen. Das neue Öl-Service Basket Zertifikat (RCB9N4) der österreichischen Raiffeisen Centrobank umfasst zehn internationale Unternehmen aus dem genannten Bereich, die von dieser Entwicklung besonders profitieren. Allerdings handelt es sich bei dem Endlos-Produkt um einen statischen Basket, es erfolgt also während der Laufzeit keine Anpassung an die jeweilige Marktsituation. Dafür werden neben einem Ausgabeaufschlag von 3 % auch keine weiteren Managementgebühren fällig.

+++ Weißt Du, wieviel Sternlein stehen?

Diese Frage beantwortet Bear Stearns mit der 3 % Sterne-Anleihe (BS0725). Das 100 % kapitalgarantierte Produkt richtet sich laut Werbebroschüre an Investoren, die festverzinsliche Anleihen bevorzugen, ohne dabei auf Zuwachsmöglichkeiten des Aktienmarktes ganz verzichten zu wollen. Der Basket umfasst 20 globale Unternehmen. Die 15 Bestperformer gehen mit 7 %, die fünf schlechtesten mit ihrer tatsächlichen Kursentwicklung in die jährliche Kuponberechnung ein. Starke Ausreißer nach unten belasten auf Grund der Begrenzung nach oben die Rendite überproportional. Zumindest gibt’s jedoch jährlich 3 % Mindestzinssatz.

Mehr Informationen: www.zertifikatewoche.de