Am 3.6.08 war hier von einem Kursrückgang des DAX-Index ausgegangen worden. Mit Short-Hebelprodukten sollte der Kursrückgang optimiert werden. Bei Erstellung des Szenarios befand sich der DAX-Index noch bei 6.978 Punkten. Mittlerwelie notiert der DAX klar unterhalb von 6.700 Punkten.

"Beispiel Put-Optionsschein vom 3.6.08:
Das Angebot an Put-Optionsscheine auf den DAX-Index umfasst mehr als 3.000 Produkte. Wer einen kurzfristigen und auch relativ geringfügigen Kursrückgang des DAX für sich nutzen möchte, könnte dies mit einem leicht im Geld befindlichen Put mit relativ kurzer Restlaufzeit tun. Allerdings muss man sich wegen der kurzen Restlaufzeit über das Risiko des Totalverlusts des Kapitaleinsatzes im Klaren sein.

Der Deutsche Bank-Put-Optionsschein auf den DAX-Index mit Strike 7.100 Punkte, Laufzeit bis 16.7.01, BV 0,01, ISIN: DE000DB39AS7, wird beim Indexstand von 6.978 Punkten mit 2,36 – 2,38 Euro gehandelt. Wenn der Index innerhalb der nächsten zwei Wochen beispielsweise auf 6.850 Punkte nachgibt, dann wird der Schein einen Preis von 2,95 Euro (+24,47 Prozent) erreichen.

Wegen des nun rasch einsetzenden Zeitwertverlustes dieses Puts wird das Veranlagungsergebnis um so besser ausfallen, je früher der Kursrückgang einsetzt. Ein Optionsschein mit derart kurzer Restlaufzeit sollte um keinen Tag länger gehalten werden als notwendig."

Beim DAX-Stand von 6.675 Punkten wird der Put-Optionsschein mit 4,52 – 4,54 Euro (89,92 Prozent) gehandelt.

"Beispiel Turbo-Put:
Der BNP-Turbo-Put mit Strike und KO-Marke bei 7.100 Punkten, Laufzeit bis 31.7.08, BV 0,01, ISIN: DE000BN2XLF5, wird unter den aktuellen Marktbedingungen mit 1,25 – 1,27 Euro gehandelt. Wenn sich der DAX-Index am Ende der Laufzeit des Turbo-Puts bei 6.850 Punkten befindet, dann wird der Turbo-Put über einen inneren Wert von 2,50 Euro (+96,85 Prozent) verfügen. Allerdings darf sich der DAX-Stand zwischenzeitlich nicht auf 7.100 Punkte oder darüber erholen, da dies unweigerlich zur Ausstoppung und somit zum Verlust des gesamten Kapitaleinsatzes führen würde."

Der handelbare Preis des Turbo-Puts befindet sich beim DAX-Stand von 6.675 Punkten bei 4,26 – 4,28 Euro(+235 Prozent).

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des DAX-Index oder von Hebelprodukten auf den DAX-Index dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, hebelprodukte.de