Wie bei Twin Win-Zertifikaten üblich, profitieren Anleger auch mit dem aktuell zur Zeichnung angebotenen Twin Win-Zertifikat auf Öl der Credit Suisse sowohl von steigenden als auch von fallenden Notierungen des Basiswertes. Bei diesem Zertifikat wurde der an der NYMEX (New York Mercantile Exchange) WTI-Futures Kontrakt mit der jeweils kürzesten Restlaufzeit als Basiswert ausgewählt.

Der Tagesschlusskurs (=Startwert des Zertifikates) des Kontraktes vom 24.6.08 wird auf die Dauer von dreieinhalb Jahren für das Veranlagungsergebnis dieses Zertifikates maßgeblich sein.

Das Zertifikat bietet die vollständige Partizipation an steigenden Ölpreisnotierungen. Bei 50 Prozent des Startwertes befindet sich die Barriere.

Egal, ob der Ölpreis während der Laufzeit irgend wann mehr als 50 Prozent seines Wertes verloren hat – sofern der Preis für WTI Rohöl am Laufzeitende oberhalb des Startwertes liegt, werden Anleger an der positiven prozentuellen Wertentwicklung voll und ganz beteiligt. Liegt der Ölpreis am Ende beispielsweise bei 160 Prozent des Startwertes, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates mit 160 Euro erfolgen.

Aber auch dann, wenn der Ölpreis einbricht bestehen gute Chancen auf positiven Ertrag. Wenn er niemals unter die Barriere von 50 Prozent abrutscht, dann werden die Verluste des Ölpreises am Ende eins zu eins in Gewinne umgewandelt. Notiert der Ölpreis permanent oberhalb der 50-Prozent Marke und befindet sich dann mit 35 Prozent im Minus, dann wird der 35–prozentige Kursverlust in einen Gewinn umgewandelt, da das Zertifikat dann mit 135 Euro zurückbezahlt wird.

Erst dann, wenn die Barriere durchbrochen wird drohen Verluste. In diesem Fall wird das Zertifikat mit der tatsächlichen Entwicklung des Ölpreises im Verhältnis zum Startwert getilgt. Liegt der Ölpreis nach dem Schwellenereignis bei 80 Prozent des Startwertes, so errechnet sich ein Rückzahlungsbetrag von 80 Euro.

Das CS-Twin Win-Zertifikat auf Öl mit Laufzeit bis 5.1.12, ISIN: DE000CS0AMB8W, kann noch bis 24.6.08 zum Nennwert von 100 Euro mit 101 Euro gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Das CS-Twin Win-Zertifikat auf Öl eignet sich für Anleger, die dem Ölpreis auch in den nächsten Jahren eine bewegte Zukunft voraussagen. Aus Anlegersicht wäre der Anstieg angenehmer als ein Rückgang, da sich die Annäherung des Ölpreises an die Barriere keineswegs beruhigend auf die Anlegernerven auswirken wird.

Walter Kozubek
Herausgeber ZertifikateReport