Mit dem Best Express-Zertifikat präsentiert die HVB, als einer der Pioniere auf dem Gebiet der Express-Zertifikate, eine Weiterentwicklung dieser bereits etablierten Produktkategorie. Das Zertifikat mit 25%-igem Sicherheitspuffer basiert auf dem DJ-EuroStoxx50-Index.

Am 13.4.06 wird der Startwert des Index festgelegt, der 29.6.07 wurde als erster Stichtag fixiert. Wenn der Index an diesem Stichtag auf oder oberhalb des Startwertes notiert, dann wird das Zertifikat fällig und inklusive einer Bonuszahlung zurückbezahlt. Die Art der Ermittlung dieser Bonuszahlung ist die Neuerung, die mit diesem Zertifikat präsentiert wird. Legt der Index nur geringfügig um bis zu 7% zu, dann erhält der Inhaber des Zertifikates einen Kupon in Höhe von 7% gutgeschrieben. Steigt der Index aber mehr als 7%, so partizipiert man vollständig an diesem Kursanstieg. Legt er zwischen dem Festlegungstag und dem ersten Stichtag eine Kursrally von 20% hin, dann wird das Best Express-Zertifikat mit 120% des Zeichnungspreises getilgt. Das gab es bisher bei Express-Zertifikaten nicht.

Wenn der Index hingegen nicht zulegen kann, gibt es in den Folgejahren 3 weitere Chancen. Notiert er am 2.Stichtag (30.6.08) auf oder oberhalb des Startwertes, dann erfolgt die Rückzahlung zu 114% oder der tatsächlichen Performance des Index, am Stichtag Nummer 3 (30.6.09) stehen bereits 21% Ertrag in Aussicht. Befindet sich der Index erst am letzten Beobachtungstag, dem 30.6.10, erstmals wieder im Plus, dann erhält man 128% oder die Indexperformance zurückbezahlt. Allerdings erscheint es als unwahrscheinlich, dass der Index nach Jahre langem Dahindümpeln innerhalb eines Jahres – weil sonst würde die Rückzahlung bereits früher erfolgen - um 28% zulegen kann.

Bei 75% des Ausgangswertes wurde die Sicherheitsschwelle angesiedelt. Notiert der Index am Laufzeitende unterhalb dieser Schwelle, dann wird das Zertifikat gemäß der tatsächlichen prozentuellen Indexentwicklung zurückbezahlt. Verliert er hingegen weniger als 25%, dann sieht der Anleger sein eingesetztes Kapital, bis auf den Ausgabeaufschlag, vollständig wieder. Das HVB-Best Express-Zertifikat, maximale Laufzeit bis 30.6.10, ISIN: DE000HV1A492, kann noch bis 13.4.06 zu 100 Euro plus 1% Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

Fazit: Das HVB-Best Express-Zertifikat eignet sich vor allem für Anleger, die in naher Zukunft einen ordentlichen Kursschub des DJ-ESX50-Index erwarten. Gerade dann besteht die realistische Chance, dass die Indexentwicklung besser als der 7%-Kupon ausfällt. Je später der Index ins Plus kommt, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, sich mit 7% zufrieden geben zu müssen.

Walter Kozubek, anlagezertifikate.de