In Börsenzeiten, die von Angst und Panik regiert werden, schmieden wohlwollende Finanzingenieure Produkte mit dem Ziel, verschreckten Anlegern zu helfen, ihre Aktienengagements auch bei historisch eher günstigen Kaufpreisen zu tätigen und so den frustrierenden Zyklus von Käufen zu teuren und Verkäufen zu billigen Kursen zu überwinden. Ob die Memory Express-Inhaberschuldverschreibung der Socit Gnrale in diesem Zusammenhang ein interessantes Investment ist, wird im Folgenden näher betrachtet.

Basiswert ist der DJ-EuroStoxx50. Sollte dieser zum ersten jährlichen Bewertungstag nicht mehr als 50 Prozent verloren haben, erhalten Anleger trotz des starken Indexrückgangs eine Kuponzahlung in Höhe von 9,50 Euro.

Sogar bei Unterschreiten der Barriere von 50 Prozent ermöglicht die Memory-Funktion, dass an einem der fünf darauf folgenden, jährlichen Bewertungstage sämtliche ausgefallenen Kupons nachbezahlt werden. Sollte der Index zum Beispiel an den ersten drei Bewertungstagen unter 50 Prozent seines Startwertes notieren und am vierten Bewertungstag bei minus 45 Prozent notieren, so erfolgt eine Kuponzahlung in Höhe von 38 Euro (4 mal 9,5 Euro) pro Zertifikat. Die maximale Laufzeit liegt bei sechs Jahren, wobei eine vorzeitige Rückzahlung erfolgt, sobald der DJ-EuroStoxx50 an einem der fünf jährlichen Beobachtungstermine über seinem Startwert notiert.

Kommt es zu keiner vorzeitigen Tilgung, so erfolgt am Laufzeitende nach sechs Jahren sogar dann eine vollständige Rückzahlung des eingesetzten Nominalwerts zuzüglich der noch ausstehenden jährlichen Kupons, wenn der Index bis zu 50 Prozent an Wert verloren hat. Für den Fall, dass der DJ-EuroStoxx50 am letzten Stichtag unter der Barriere notiert, wird der Gegenwert der tatsächlichen Indexwertentwicklung zurückgezahlt.

Die SG-Memory Express-Inhaberschuldverschreibung, ISIN: DE000SG06P58, mit ordentlichem Laufzeitende am 04.05.15 kann noch bis zum 30.04.09 mit einem maximalen Ausgabeaufschlag von 2,5 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Die SG Memory Express-Inhaberschuldverschreibung ist ein zeitgemäßes Anlageprodukt, das vorsichtigen Aktienanlegern nützliche Absicherungskomponenten bietet. Hervorzuheben sind die auch bei stärkeren Kursverlusten anfallenden Kuponzahlungen, die Memory-Funktion und die nur am Laufzeitende gültige defensive Rückzahlungsschwelle.

Autor: Christian Dürr, C&F Certificates and Funds