Die Kursschwankungen vieler Aktien oder Akteinindizes waren in den vergangenen Monaten sehr hoch. Deshalb erfreuen sich Anlegeprodukte, bei denen die Sicherheitsschwellen nicht während der gesamten Laufzeit aktiv sind, steigender Beliebtheit.

Bei Produkten, bei denen die Schwellen nur an bestimmten Terminen aktiv sind, ist das Risiko der Schwellenberührung natürlich wesentlich geringer als bei Zertifikaten, bei denen jeder einzelne Kursvorfall zum Schwellenereignis führen kann. Auch beim neuen CS-Memory Express-Zertifikat auf den DJ-EuroStoxx50-Index erfolgt der Vergleich des Indexstandes im Verhältnis zur Schwelle nur an einem Stichtag pro Jahr.

Der Indexschlussstand des 3.8.09 wird als Startwert für das CS-Memory Express-Zertifikat fixiert. Die in Aussicht stehende jährliche Bonuszahlung des Zertifikates mit sechsjähriger  Laufzeit beträgt acht Prozent. Die nur an den jährlich im August angesetzten Beobachtungstagen aktive Barriere befindet sich bei 60 Prozent des Startwertes.

Wenn der DJ-EuroStoxx50-Index am ersten Stichtag (6.8.10) auf oder oberhalb des Startwertes notiert, dann wird das Zertifikat einige Tage danach mit 100 Prozent des Nennwertes und der Bonuszahlung in Höhe von acht Prozent zurückbezahlt.

Andernfalls verlängert sich die Laufzeit um ein weiteres Jahr, nachdem die Vorgangsweise wiederholt wird. Die Bonuszahlung steigt mit jedem Laufzeitjahr um acht Prozent.

Notiert der Index an einem der Stichtage unterhalb der Barriere, so entfällt die Bonuszahlung für diese Beobachtungsperiode. Allerdings wird oder werden die entgangene(n) Bonuszahlung(en) nachgereicht, wenn der Index an einem der nachfolgenden Beobachtungstage wieder oberhalb der Barriere notiert.

Befindet sich der Index am letzten Stichtag oberhalb der Barriere, dann wird das Zertifikat inklusive der anstehenden Bonuszahlungen getilgt. Bei einem finalen Indexstand von 60 Prozent oder weniger erfolgt die Rückzahlung des Zertifikates mit der prozentuellen Indexentwicklung.

Das CS-Memory Express 6-Zertifikat mit ISIN: DE000CS8AAP6, maximaler Laufzeit bis 4.8.15, kann noch bis 31.7.09 mit 100 Euro plus 2,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Um mit dem CS-Memory Express 6-Zertifikat die maximale annualisierte Rendite in Höhe von 7,37 Prozent zu erlangen, genügt es bereits, wenn der DJ-EuroStoxx50-Index am letzten Beobachtungstag in sechs Jahren oberhalb der Schwelle von 60 Prozent des Startwertes notiert.