Bekanntlich stecken die Märkte seit einigen Monaten in einer hartnäckigen Seitwärtsbewegung fest. Einiges spricht dafür dass sich die Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung der Märkte auch in Zukunft fortsetzen wird. Da in diesem Umfeld mit Aktieninvestments nicht viel zu verdienen sein wird und die Zinsen noch immer sehr tief sind, liegt es auf der Hand, das sich Anleger nach renditeträchtigen Investmentformen mit fairem Chance/-Risikoverhältnis umsehen.

Die vor einigen Tagen auf den Markt gebrachten SG-Stufen Express-Zertifikate auf die Indizes DAX, EuroStoxx50, CAC und Stoxx Europe 600 Banks offerieren im Falle einer anhaltenden Seitwärtsbewegung der Märkte interessante Renditechancen. Für jeden Index emittierte die Société Générale ein Zertifikat mit offensiver und eines mit defensiver Ausstattung. Die maximale Laufzeit aller acht Zertifikate beträgt drei Jahre. Am Beispiel der Zertifikate auf den DAX-Index soll die Funktionsweise der Zertifikate veranschaulicht werden.

Die beiden SG-Stufen Express-Zertifikate auf den DAX-Index wurden beim DAX-Stand von 6.310 Punkten mit 100 Euro emittiert. Die Beobachtungstermine 23.9.11, 24.9.12 und 23.9.13 sind für beide Zertifikate gleich. Allerdings unterscheiden sich die Höhe der Kuponzahlungen und der Tilgungslevel.

Das „konservative“ Zertifikat mit ISIN: DE000SG1UV77 wird mit 105 Euro getilgt, wenn der DAX am ersten Bewertungstag auf oder oberhalb der Tilgungslevel von 100 Prozent des Startwertes, also oberhalb von 6.310 Punkten, notiert. Nach dem zweiten Laufzeitjahr wird das Zertifikat bereits mit 110 Euro getilgt, wenn der Index dann oberhalb der bereits auf 75 Prozent des Startwertes gesunkenen Tilgungslevels notiert. Um am letzten Bewertungstag in den Genuss der dann 15-prozentigen Bonuszahlung zu gelangen, reicht es bereits aus, wenn sich der Index oberhalb von 50 Prozent des Startwertes befindet.

Bei der „offensiven“ Variante mit ISIN: DE000SG1UV85 beträgt die in Aussicht stehende Kuponzahlung pro Laufzeitjahr sechs Prozent. Als Gegenleistung für diese höhere Renditechance müssen Anleger die Tilgungslevels von 100, 80 und 60 Prozent in Kauf nehmen. Befindet sich der DAX am letzten Bewertungstag unterhalb der jeweiligen Tilgungslevels, so wird die Rückzahlung der Zertifikate mit der negativen prozentuellen Indexentwicklung im Verhältnis zum Startwert erfolgen.

ZertifikateReport-Fazit: Der Anreiz zum Kauf der neuen SG-Stufen Express-Zertifikate besteht darin, dass sie auch bei deutlichen Kursrückgängen des Basisindex überproportional hohe Ertragschance bieten.