Der Vorstand des Touristik- und Handelskonzerns Arcandor kann wieder Luft holen. Am Dienstag ist es ihm gelungen, mit seinem Bankenkonsortium ein Konzept zur Refinanzierung des Konzerns zu vereinbaren. Dies erfreute besonders die Warenkreditversicherer. Sie hoben sofort ihre Deckelungen auf und stellen Arcandor nun wieder die benötigten Kreditlinien zur Verfügung. Damit ist das Weihnachtsgeschäft bei Karstadt gesichert.

Analysten beurteilten dieses Ergebnis durchweg als positiv, und auch der Markt reagierte schon vor Börsenbeginn mit einem Plus von bis zu 18 Prozent. Gegen 9.22 Uhr notiert das Papier 15,8 Prozent fester bei 3,88 Euro und gibt damit bereits anfänglich erzielte Gewinne auf bis zu 4,05 Euro wieder ab. Die Sorge um eine Einigung mit den Banken hatte die Aktie zuletzt schwer belastet, ihr Kurs hatte am Dienstag bei 3,35 Euro geschlossen.

Details zum Refinanzierungskonzept verriet Arcandor am Mittwoch indes nicht. So ist nicht klar, welche Sicherheiten der Vorstand hinterlegen musste. Bekannt ist bislang nur, dass Arcandor seine Anteile an seiner Touristiktochter nicht verkaufen wird. "Thomas Cook ist und bleibt Bestandteil des Konzerns", sagte Sprecher Jörg Howe.

Auch Analysten haben derzeit keine Detailkenntnisse. In der aktuellen Situation hätten sich die Banken die Refinanzierung aber mit Sicherheit "versilbern" lassen, sagte ein Analyst, der namentlich nicht genannt werden wollte. Gleichwohl sei die Nachricht positiv zu werten. Allerdings bleibt der Analyst skeptisch gegenüber Arcandor. Die operativen Probleme seien auch mit der Refinanzierung nicht gelöst, sagte er.

Analyst Hans-Peter Kuhlmann von der Landesbank Baden-Württemberg schloss sich der positiven Einschätzung an. Ohne das Wissen um die Details könne er aber keine abschließende Beurteilung vornehmen, sagte er. Auch Kuhlmann zeigte sich überzeugt davon, dass Arcandor für den Abschluss der Refinanzierung vor dem Hintergrund der aktuellen wirtschaftlichen Situation "einige Verschlechterungen" hat hinnehmen müssen.

Arcandor teilte auch nicht mit, welches Volumen die Refinanzierung hat. Der Sprecher des Konzerns sagte lediglich, dass mit den Zusagen der Warenkreditversicherer Atradius, Coface, Euler Herms und Zurich das Weihnachtsgeschäft gesichert sei und die Regale gut gefüllt würden. Das Geschäft werde "professionell" und wie geplant verlaufen, betonte er.

Arcandor hatte am frühen Morgen mitgeteilt, sich mit den Führungsbanken ihres Kreditkonsortiums - BayernLB, Dresdner Bank AG, Royal Bank of Scotland plc - verständigt zu haben.