Neben den beträchtlichen Renditechancen ist die Veranlagung in Aktien naturgemäß mit Verlustrisiken verbunden. Mit Discount-Zertifikaten und Aktienanleihen können Anleger auch bei einem deutlichen Kursrückgang des ausgewählten Basiswertes eine positive Rendite erwirtschaften. Wer das Kursrisiko von mehreren ausgewählten Aktien zur Renditeoptimierung akzeptieren will, kann auf Multi-Aktienanleihen setzen.

Mit der aktuell zur Zeichnung aufliegenden Vontobel Protect Multi-Aktienanleihe können risikofreudige Anleger innerhalb des nächsten Jahres zu einer Rendite von 9,80 Prozent gelangen.

Infineon 31,89

Allianz 365,90

BMW 78,48

Die Schlusskurse von BMW, Allianz und Infineon des 28.3.13 werden als Referenzpreise für die Protect Multi Aktienanleihe fixiert. Notiert die BMW-Aktie dann beispielsweise bei 69 Euro, Allianz bei 109 Euro und Infineon bei 6,50 Euro, dann wird sich ein Nominalwert von 1.000 Euro entweder auf (1.000:69)=14,49275 BMW-Aktien, oder auf 9,17431 Allianz-, oder auf 153,84615 Infineon-Aktien beziehen.

Bei jeweils 62 bis 68 Prozent dieser Referenzpreise werden sich die während des gesamten Beobachtungszeitraumes (28.3.13 bis 28.3.14) aktivierten Barrieren befinden. Die exakte Höhe der Barrieren wird am 28.03.2013 bekannt gegeben.

Notieren alle drei Aktien innerhalb des Beobachtungszeitraumes permanent oberhalb der Barrieren, so wird die Anleihe am Laufzeitende mit ihrem Ausgabepreis von 100 Prozent und einer Zinszahlung von 9,80 Prozent zurückbezahlt.

Berührt oder unterschreitet hingegen auch nur einmal einer der drei Aktienkurse die Barriere, dann wird die Tilgung der Anleihe durch die Lieferung der Aktie mit der schlechtesten Wertentwicklung erfolgen. Angenommen, die Infineon-Aktie befindet sich nach Barriereberührung einer der drei Aktien mit einem Minus von 40 Prozent am weitesten im Minus, dann erhalten Anleger am Laufzeitende der Anleihe 153 Infineon-Aktien geliefert. Der Bruchstückanteil von 0,84615 Aktien wird in bar abgegolten.

Die Vontobel-Protect Multi Aktienanleihe auf Allianz/BMW/Infineon, ISIN: DE000VT764B2, fällig am 4.4.14, kann noch bis 28.3.13 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Diese Protect Multi-Aktienanleihe richtet sich an die Adresse renditeorientierter Anleger mit der Marktmeinung, dass keine der drei Aktien innerhalb des einjährigen Beobachtungszeitraumes um mehr als 32 bis 38 Prozent ihres aktuellen Wertes verliert. Halten diese Barrieren, dann werden Anleger für die Akzeptanz des Risikos mit einer Jahresrendite von 9,8 Prozent belohnt.