Die Aussicht auf eine sinkende Gewinnspanne im laufenden Jahr hat Aktionäre von SMA Solar verstört. Die Titel rutschten im frühen Geschäft um gut zehn Prozent auf 77 Euro ab, berappeln sich dann aber wieder. Es werde schwerer, die Ebit-Marge wie in den vergangenen Jahren bei mehr als 20 Prozent zu halten, sagte Konzernchef Günter Cramer der "Financial Times Deutschland". Die Umsatzmilliarde könne aber geknackt werden.

"Insgesamt sind diese Indikationen schwächer als die Markterwartungen", schrieb DZ-Bank-Analyst Sven Kürten. "Die Äußerungen unterstreichen unsere Meinung, dass die Konsensusschätzungen für SMA zu hoch sind." Er bekräftigte seine Verkaufsempfehlung mit einem fairen Wert von 51 Euro.

Der Kostendruck und die Wettbewerbssituation werden nach Einschätzung von Cramer härter. Für das Krisenjahr 2009 hatte das TecDax-Unternehmen im November einen Umsatz von 850 bis 900 Millionen Euro und eine Ebit-Marge zwischen 23 und 25 Prozent angekündigt.