Die dringend notwendige Konsolidierung in der spanischen Bankenlandschaft macht Fortschritte. Die Banco Popular will die kleinere Banco Pastor übernehmen. Sollte die Transaktion zustande kommen, wäre es die erste mit einem börsennotierten Institut seit dem Wiederausbruch der Finanzkrise.

Zwei spanische Banken mit dünner Kapitaldecke stehen vor einer Fusion. Die Banco Popular, die Nummer fünf nach der Bilanzsumme, will die kleinere Banco Pastor über einen Aktientausch schlucken, die im Juli durch den europäischen Banken-Stresstest gefallen war.

Banco Popular hatte ihn knapp bestanden, muss aber sein Kapital ebenfalls aufbessern. Der Zusammenschluss soll den beiden Häusern Kostensenkungen und Größenvorteile ermöglichen. Die Pastor-Aktionäre sollen 1,115 Popular-Anteile bekommen, das entspricht gut einer Milliarde Euro und ist etwa ein Drittel mehr als der Börsenwert ihrer Papiere. Banco Popular ist an der Börse fast fünf Mrd. Euro wert.

Gemischte Reakionen

Analysten blieben zurückhaltend. Der Zukauf sei teuer, es gebe nur geringe geographische Überschneidungen, und bei Pastor müsse noch aufgeräumt werden, sagte Espirito-Analyst Juan Pablo Lopez. Positiv sei, dass die Unternehmenskultur beider Institute ähnlich sei. Dies mache ein Zusammengehen einfacher.

Chefvolkswirt Jose Carlo Diez von Intermoney Valores sieht die Fusion durchweg positiv: "Die Fusion ergibt absolut Sinn, da Popular sehr effizient ist und Pastor Liquiditätsprobleme hat." Im nächsten Jahr müssen Spaniens Banken rund 130 Mrd. Euro refinanzieren, angesichts des Misstrauens in der Branche eine Herkulesaufgabe.

Die Institute leiden unter dem Einbruch der Immobilienpreise und stehen unter Druck, Filialen zu schließen und Stellen zu streichen. Von der Euro-Schuldenkrise sind Spaniens Banken direkt kaum betroffen, weil sie relativ wenige griechische Staatsanleihen in den Büchern haben.

Banco Pastor war als eine von nur acht Banken mit einer harten Kernkapitalquote von 3,3 Prozent durch den Stresstest gefallen, Popular hatte die Hürde von fünf Prozent mit 5,3 Prozent übersprungen.

Schleppende Konsolidierung

Unter den börsennotierten Banken in Spanien ist die Konsolidierung in der Rezession, die das Land durchleidet, bisher nur schleppend in Gang gekommen. Vor gut einem Jahr hatte Sabadell die kleinere Guipuzcoano geschluckt. Die Zahl der regionalen, teilweise angeschlagenen Sparkassen ist auf Druck der Regierung in Madrid seit dem vergangenen Jahr auf 15 von 45 zusammengeschmolzen. Fünf dieser "Cajas" waren durch den Stresstest gefallen. Das erhoffte Interesse von Finanzinvestoren war aber ausgeblieben, so dass die Notenbank in der vergangenen Woche drei der Cajas auffangen musste.