Vorstand und Aufsichtsrat von Osram haben nach umfangreichen Zusagen von Bain Capital und Carlyle grünes Licht für die geplante Übernahmeofferte der beiden gegeben. Die Finanzinvestoren seien "die richtigen Partner" für Osram in den aktuell schwierigen Zeiten. Selbst die Gewerkschaft ist einverstanden. Die gebotenen 3,4 Milliarden Euro beinhalten angesichts der Geschäftsentwicklung ein ordentliches Premium. Probleme mit behördlichen Genehmigungen sind nicht zu erwarten.

Dann ist ja alles klar und der Deal praktisch durch? Offenbar nicht:

Mit 33 Euro notieren Osram am Morgen nur knapp 1,8 Prozent höher und deutlich unter den von Bain und Carlyle gebotenen 35 Euro. Trotz des Premiums ist keineswegs sicher, dass die Annahmeschwelle von 70 Prozent des Aktienkapitals erreicht wird. Immerhin sind überhaupt nur zwei Drittel der Anteile in Streubesitz und es ist nicht klar, ob und welche Großaktionäre verkaufen wollen.