Die seit längerer Zeit auf den Markt befindlichen Relax-Bonuszertifikate fallen bereits jetzt mehrheitlich mit deutlichen Kurssteigerungen auf. Durch die gestiegenen Kurse der jeweils drei zu Grunde liegenden Basiswerte werden die Sicherheitspolster immer größer. Andererseits reduziert dies natürlich die Bonuschancen im Falle einer anhaltenden Seitwärtsbewegung.

Mit dem neuen RelaxExpress III-Zertifikat offeriert die BayernLB jenen Anlegern, die von den Vorzügen des Relax-Mechanismus in Kombination mit einer Express-Struktur profitieren wollen, neue Chancen.

Dem RelaxExpress III-Zertifikate liegen die drei DAX-Werte Deutsche Bank, TUI und VW zu Grunde. Die Aktienschlusskurse vom 16.8.07 werden als Startwerte fixiert. Wenn eine der drei Aktien an den in 13-Monatsabständen angesetzten Feststellungstagen (9.9.08, 9.10.09 und 9.11.10) zwischen 50 und 100 Prozent ihres Startwertes notiert, dann wird für diesen Zeitraum ein Zinskupon in Höhe von zwölf Prozent ausbezahlt.

Sofern sich alle drei Aktienkurse an einem der Feststellungstage oberhalb des Startniveaus befinden, wird das Zertifikat vorzeitig inklusive der zwölfprozentigen Zinszahlung getilgt. Die Voraussetzung für die vorzeitige Rückzahlung besteht allerdings darin, dass keine Aktie jemals um mehr als 50 Prozent gefallen ist. Verletzt eine der Aktien die 50-prozentige Sicherheitsbarriere, dann erlischt das Recht auf den Erhalt der Zinszahlung und die Chance auf vorzeitige Rückzahlung. In diesem Fall wird das Zertifikat bei Fälligkeit am 16.11.10 gemäß der prozentuellen Entwicklung jener Aktie, die die schwächste Performance erzielt hat, zurückbezahlt.

Läuft das Zertifikat bis zum letzten Feststellungstag ohne Schwellenereignis, dann wird es zum Ausgabepreis von 100 Prozent inklusive der letztmaligen Zinszahlung in Höhe von 12 Prozent getilgt.

Das BayernLB-Relax Express III-Zertifikat mit maximaler Laufzeit bis 16.11.10, ISIN: DE000BLB38K7, kann noch bis 10.8.07 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100,90 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Dieses Zertifikat richtet sich an Anleger, die auf Sicht der nächsten 39 Monate von halbwegs stabilen Kursentwicklungen der drei DAX-Werte ausgehen. Die in Aussicht stehenden 12-prozentigen Zinszahlungen für die 13-Monatsperioden erscheinen in Kombination mit dem 50-prozentigen Sicherheitspuffer, der am Laufzeitende wirksam wird, als durchaus interessant.

Walter Kozubek, hebelprodukte.de