Die Aktienkurse der als Zykliker eingestuften Unternehmen wurden in den letzten Wochen besonders stark in Mitleidenschaft gezogen. So hat der DAX-Neuling Kali und Salz, kurz K+S AG, im Vergleich zum Höchststand dieses Jahres 67 Prozent an Wert verloren, die Aktie notiert derzeit noch bei ungefähr 35 Euro. Trotzdem wird der Wert derzeit von den meisten Analysten mit Buy eingestuft, denn vor allem dem Agrarsektor, dem Hauptabsatzmarkt der K+S AG, wird ein massives Wachstumspotential vorhergesagt. Die HypoVereinsbank bietet dem sicherheitsbedürftigen Investor derzeit mit dem Relax Sammel Express Zertifikat auf die K+S AG, eine mit Sicherheitspuffer ausgestattete Anlage, zur Zeichnung an.

Bis zum Ende der ersten Laufzeitperiode am 4.11.09 können an allen Börsentagen Erträge gesammelt werden, an denen der Schlusskurs der Aktie im Vergleich zum Startniveau über der 50-prozentigen Sicherheitsschwelle notiert. Die maximale Auszahlung liegt bis dahin bei 13 Euro pro Zertifikat. Sollte der Kurs an einigen Börsentagen unter der Barriere notieren, wird der Ertrag für diese Tage zwar nicht berücksichtigt, jedoch anteilig für die restlichen Tage ausgezahlt. Lag die K+S Aktie beispielsweise an 150 der insgesamt 250 Tage der Beobachtungsperiode oberhalb der Barriere, ergibt sich ein Ertrag von 7,80 Euro je Anlage (13 Euro mal 150/250). Sollte der Kurs der Aktie an keinem Tag der Beobachtungsperiode über der Barriere liegen, entfällt die entsprechende Ertragszahlung.

Für die nachfolgende Periode bleibt die Chance jedoch bestehen. Notiert die K+S Aktie am ersten Stichtag auf mindestens demselben Niveau wie am Starttag, so wird das Zertifikat zusätzlich zur Ertragszahlung zu 100 Euro vorzeitig zurückgezahlt. Ansonsten verlängert sich die Laufzeit und die beschriebene Vorgehensweise wiederholt sich an maximal zwei weiteren jährlichen Stichtagen. Wurde das Zertifikat bis zum Laufzeitende am 11.11.11 nicht vorzeitig getilgt und liegt der Aktienwert der K+S AG zu diesem Zeitpunkt oberhalb der Sicherheitsschwelle, so ist das eingesetzte Kapital zu 100 Prozent gesichert. Erst für den Fall, dass die Barriere am 11.11.11 unterschritten ist, können für den Anleger Verluste entstehen - dann kommt der Gegenwert der tatsächlichen Wertentwicklung der K+S Aktie zur Auszahlung.

Das Relax Sammel Express-Zertifikat auf die K+S AG, ISIN: DE000HV5AFW7, mit ordentlicher Fälligkeit am 11.11.11, kann noch bis zum 7.11.08 zu 101 Euro (inklusive Agio) gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Für den sicherheitsorientierten Aktienanleger bietet das HVB-Relax Sammel Express-Zertifikat auf die K+S AG eine defensive Möglichkeit, sogar bei Kursverlusten bis zu 50 Prozent einen stattlichen maximalen Ertrag von 13 Euro pro Laufzeitjahr zu erzielen. Die Tatsache, dass für die Rückzahlung des eingesetzten Nennwertes die Barriere nur zum Laufzeitende nicht durchbrochen sein darf, bietet im Vergleich zu klassischen Bonuszertifikaten zusätzlichen Schutz.

Autor: Christian Dürr, C&F Certificates and Funds

Autor: Christian Raba, C&F Certificates and Funds