Nach den heftigen Rückschlägen in den letzten Wochen liegt der DAX in etwa auf dem gleichen Niveau wie vor einem Jahr. Die 30 Einzelwerte zeigen in Summe also eine beinahe unveränderte Marktkapitalisierung, wenngleich sich die Verteilung innerhalb des Index verändert hat. Die Bandbreite der Einzelwertentwicklung in den vergangenen zwölf Monaten erstreckt sich von minus 57 Prozent bis plus 77 Prozent. JP Morgan bringt mit der DAX Five Star Anleihe III nun ein Investment in fünf Schwergewichte des deutschen Leitindex auf den Markt. Die Anleihe bietet bis zur Kuponhöhe die Chancen einer Anlage in Einzelwerte, wobei das Risiko jedoch durch die Kapitalgarantie wesentlich abgemildert ist.

Die DAX Five Star Anleihe III bietet dem Anleger bei einer Laufzeit von fünf Jahren die Chance auf Kupons in einer Gesamthöhe von 50 Prozent, bei einer gleichzeitigen Kapitalgarantie von 100 Prozent zum Laufzeitende. Wie der Name bereits andeutet, legt die Emittentin der Anlage fünf Aktien des DAX aus fünf unterschiedlichen Sektoren zugrunde. Neben der Deutsche Bank, Daimler und der Deutsche Telekom sind auch Siemens und Bayer im Aktienkorb vertreten. Diese Schwergewichte repräsentieren derzeit zusammen circa 35 Prozent der gesamten Index-Marktkapitalisierung.

Um in den Genuss eines jährlichen Kupons von zehn Prozent zu kommen, dürfen die fünf zugrunde liegenden Aktien innerhalb der jeweiligen Beobachtungsperiode von je einem Jahr nie unter ihrer Barriere von 60 Prozent des Startkurses notieren. Sollte allerdings zumindest einer der fünf DAX-Werte einmal die 60 Prozent-Grenze unterschritten haben, entfällt die Kuponzahlung sowohl für diese als auch für alle folgenden Beobachtungsperioden. Bereits gezahlte Erträge können jedoch nicht mehr verloren gehen.

JP Morgan bietet die DAX Five Star Anleihe III, ISIN: DE000JPM1Y58, mit Fälligkeit am 8.2.13 noch bis zum 1.2.08 zu einem Emissionspreis von 100 Euro zuzüglich zwei Prozent Ausgabeaufschlag zur Zeichnung an.

ZertifikateReport-Fazit: Die DAX Five Star Anleihe III verspricht die Chance auf eine attraktive Rendite bei gleichzeitiger Kapitalgarantie in Höhe von 100 Prozent des Nennwertes. Dieser Chance steht allerdings auch das Risiko einer fünfjährigen, renditelosen Investition in fünf Einzelwerte gegenüber. Denn sollte wenigstens eine der fünf Aktien einmal die Barriere durchbrochen haben, entfallen ab diesem Zeitpunkt alle weiteren Kuponchancen.

Autor: Christian Raba, C&F Certificates and Funds