Vor zwei Tagen, also nach der Gewinnwarnung und der Meldung, dass die UBS einen durch die Subprimekrise verursachten Verlust von zehn Milliarden US-Dollar abschreiben müsse, wurde hier von einem Rückgang des UBS-Aktienkurses ausgegangen.
Allen Erwartungen zum Trotz reagierte der Aktienkurs mit deutlichen Kurssteigerungen, die in weiterer Folge für Erholungstendenzen vieler krisengebeutelter Bankaktien sorgten. Nach der enttäuschenden US-Zinssenkung gaben die Kurse der Bankaktien und somit auch jener der UBS wieder deutlich nach. Vor zwei Tagen notierte die UBS-Aktie bei 56,90 CHF
"Beispiel Put-Optionsschein vom 10.12.07:
Der SG-Put-Optionsschein mit Strike 55 CHF, Laufzeit bis 19.12.08, BV 1, ISIN: DE000SG34T27, wird beim Aktienkurs von 56,90 CHF mit 4,11 – 4,15 Euro gehandelt. Wenn die Aktie in den nächsten Tagen um fünf Prozent auf 54,05 Euro nachgibt, dann wird der Wert des Verkaufsoptionsscheines etwa auf 4,77 Euro (+14,94 Prozent) zulegen."
Beim Aktienkurs von 54,85 CHF wird der Put mit 4,62 - 4,64 Euro (+11,32 Prozent) gehandelt. Der relativ überproportionale Kursanstieg des Puts lässt sich damit erklären, dass der Kursrückgang früher als erwartete eingesetzt hat.

"Beispiel Turbo-Put vom 10.12.07:
Beim HSBC Turbo-Put mit Strike und KO-Marke, BV 0,1, ISIN: DE000TB01805, handelt es sich wegen der kurzen Restlaufzeit von 10 Tagen um eine besonders heisses Eisen. Beim aktuellen Aktienkurs kann der Turbo-Put mit Strike und KO-Marke bei 70 CHF, BV 0,1, Laufzeit bis 20.12.07 mit 0,85 – 0,87 Euro gehandelt werden."

Notiert die UBS-Aktie bei Fälligkeit des Puts bei 54,05 CHF, dann errechnet sich beim EUR/CHF-Kurs von 1,655 CHF ein innerer Wert des Turbo-Puts in Höhe von 0,96 (+10,34 Prozent)."
Der Turbo-Put kann derzeit mit 0,92 Euro verkauft werden. Geht man davon aus, dass die UBS-Aktie vielleicht nur kurzfristig unter Druck geraten ist und bei einer Beruhigung der Lage wieder nach oben durchstarten wird, dann könnte man die bisher angefallenen, wenn auch geringen Gewinne mitnehmen und die Puts verkaufen.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der UBS-Aktie oder von Hebelprodukten auf die UBS-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, hebelprodukte.de