Nachdem der Kurs der MAN-Aktie nach der Bekanntgabe der geplanten Übernahme von Scania ordentlich unter Druck geriet, ziert die MAN-Aktie im heutigen Handel die Spitze der DAX-Gewinnerliste. Wahrscheinlich wird der Aktienkurs auf Grund einer möglichen Kapitalerhöhung zur Finanzierung des Scania-Kaufs noch einigen Turbulenzen ausgesetzt sein. Wer diese Übernahme grundsätzlich als positiv für den Aktienkurs einschätzt, könnte beispielsweise folgendes Bonuszertifikat einsetzen, um auch dann noch zu einer zufrieden stellenden Rendite zu kommen, wenn der Aktienkurs zumindest nicht deutlich nachgibt.

Beim Sal. Oppenheim Capped Bonuszertifikat mit Barriere bei 48,50 Euro, BV 1, Laufzeit bis 11.12.07, ISIN: DE000SAL9BT2, befindet sich der Bonuslevel, der auch gleichzeitig der Cap ist, bei 81 Euro. Beim Aktienkurs von 61,21 Euro wird das Zertifikat mit 61,56 -61,66 Euro gehandelt.

Wenn der Kurs der MAN-Aktie bis zum Laufzeitende des Zertifikates niemals auf 48,50 Euro oder darunter fällt, dann wird das Zertifikat in etwas mehr als 15 Monaten auf jeden Fall mit 81 Euro (+31,36%) getilgt. Da der Bonuslevel auch gleichzeitig der Höchstbetrag ist, kann mit diesem Zertifikat auch dann kein größerer Gewinn erzielt werden, wenn der MAN-Kurs am Laufzeitende des Zertifikates oberhalb des Caps notiert.

Wenn die Schwelle bei 48,50 Euro berührt oder unterschritten wird, dann wird das Zertifikat zum dann aktuellen Aktienkurs getilgt. Im Tausch gegen die überproportionale Verdienstchance verzichtet der Inhaber des Zertifikates auf die anfallenden Dividenden Zudem befindet man sich gegenüber dem Aktieninhaber auch insofern im Nachteil, da das Zertifikat derzeit mehr als die Aktie kostet.

Wenn die Rechnung aufgeht, dass die MAN-Aktie in den nächsten 15 Monaten niemals um 20,76% auf 48,50 Euro nachgibt, dann stellen diese "Schlechterstellungen" gegenüber dem Aktieninhaber allerdings ein mehr als akzeptables Trostpflaster dar.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von MAN-Aktien oder von derivaten Veranlagungsformen auf die MAN-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, anlagzertifikate.de