Der Kurs der Deutsche Postbank-Aktie kam in den vergangenen Wochen ordentlich unter Druck. Wer vor einem Jahr beim Kurs von 59,83 Euro die Deutsche Postbank-Aktie gekauft hat muss sich derzeit, bei einem Aktienkurs von 51,34 Euro, mit einem mehr als 14-prozentigen Kursverlust abfinden. Mit dem neuen Calyon-Deep Express-Zertifikat auf die Postbank Aktie besteht auch dann die Chance auf positive Rendite, wenn der Kurs der Deutsche Postbank-Aktie nicht mehr als ein Drittel seines Wertes verliert. Die Calyon ist die Investmentbank der Credit Agricole, einer der zehn größten Banken der Welt.

Notiert die Postbank-Aktie am ersten Bewertungstag (2.10.08) gegenüber ihrem Startwert, der am 2.10.07 fixiert wird, im Plus, so wird das Zertifikat zum Nennwert von 100 Euro plus einer Kuponzahlung in Höhe von 12 Prozent zurückbezahlt. Notiert sie zwischen 65 und 100 Prozent des Startwertes dann gelangt nur der 12-prozentige Kupon zur Auszahlung und die Laufzeit des Zertifikates verlängert sich zumindest bis zum nächsten Bewertungstag nach einem weiteren Laufzeitjahr.

An den folgenden Bewertungstagen wird die Kuponzahlung allerdings nur mehr sechs Prozent betragen. Die Rückzahlungsschwelle bleibt unverändert bei 100 Prozent des Startwertes bestehen.

Wenn der Aktienkurs an einem der jeweils am Monatsanfang des Oktober angesetzten Be -wertungstage unterhalb der so genannten Kuponschwelle notiert, dann entfällt die Kuponzahlung für dieses Laufzeitjahr. Befindet sich der Kurs am nächsten Stichtag wieder oberhalb der Schwelle, so wird wieder ein Kupon ausbezahlt.

Notiert die Aktie am Laufzeitende zwischen 65 und 100 Prozent des Startwertes, dann wird das Zertifikat zum Nennwert und der sechsprozentigen Kuponzahlung getilgt. Befindet sich der Wert am Ende (2.10.12) unterhalb der 65-Prozent-Schwelle, dann wird die Veranlagung in den roten Zahlen enden, da das Zertifikat dann gemäß der tatsächlichen Wertentwicklung der Aktie getilgt wird.

Das Calyon-Relax Deep Express-Zertifikat auf die Dt. Postbank Aktie mit maximaler Laufzeit bis 9.10.12, ISIN: DE000A0S5YQ9, kann noch bis 28.9.07 mit 100 Euro plus 1,5% AGA gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Für Anleger, die der Deutsche Postbank-Aktie in Zukunft einen halbwegs stabilen Kursverlauf zutrauen, könnte das neue Relax Deep Express-Zertifikat eine geeignete Alternative zum Kauf der Aktie darstellen. Aus Anlegersicht wäre es natürlich wünschenswert, wenn das Zertifikat bereits am ersten Stichtag mit dem hohen Kupon von 12 Prozent getilgt wird.

Walter Kozubek, www.anlagezertifikate.de