Vor etwas mehr als einem Monat wurde hier von weiteren Kursanstiegen der Wacker Chemie-Aktie ausgegangen. Damals notierte die Aktie bei 181,50 Euro. Im Zuge der allgemeinen Korrektur gab der Aktienkurs, obwohl er sich in den vergangenen Tagen deutlich erholen konnte, auf derzeit 159,21 Euro nach. Wer damals mit Long-Hebelprodukten versuchte, einen Kursanstieg in den Bereich von 200 Euro zu optimieren, muss sich daher bereits mit ordentlichen Verlusten abfinden.

"Beispiel Call-Optionsschein vom 16.7.07:

Der Sal. Oppenheim-Call-Optionsschein auf die Wacker Chemie-Aktie mit Strike 180 Euro, Laufzeit bis 14.12.07, Bezugsverhältnis 0,1, ISIN: DE000SCL8BF1, wird beim Aktienkurs von 181,50 Euro mit 1,90 – 1,95 Euro gehandelt.

Mit seinem Delta von +0,55 errechnet sich ein Omega von 5,12. Dies bedeutet, dass der Schein die Bewegungen des Basiswertes unter den aktuellen Marktgegebenheiten mit etwas mehr als fünffacher Hebelwirkung nachvollzieht.

Kann sich der Wacker-Chemie-Aktienkurs innerhalb der nächsten zwei Monate auf 200 Euro aufschwingen, dann wird der Call einen ungefähren Wert von 2,74 Euro (+ 40,51 Prozent) erreichen. Wenn die Aktie das Tempo der vergangenen Monate beibehalten kann und bereits in einem Monat die 200 Euro-Marke erreicht, dann wird der Ertrag sogar bei 51,80 Prozent liegen, da der Schein dann etwa einen Preis von 2,96 Euro erzielen wird."

Beim Aktienkurs von 159,21 Euro muss sich der Inhaber dieses Optionsscheines mit einem Buchverlust von 55 Prozent abfinden, da der Schein derzeit mit 0,87 – 0,92 Euro gehandelt wird. Da der Preis des Optionsscheines derzeit ausschließlich aus Zeitwert besteht, wird sich der Zeitwertverfall in den nächsten Monaten negativ auf den Optionsscheinpreis auswirken, sofern der Aktienkurs nicht sehr stark ansteigt. Wer immer noch von einem Kursanstieg der wacker Chemie-Aktie überzeugt ist, könnte auf Grund der geänderten Marktverhältnisse nun auf einen Call mit tieferen Strike und etwas längerer Laufzeit setzen.

"Beispiel Turbo Call vom 16.7.07:
Der Stopp Loss-Open End-Turbos der SG mit aktuellem Basispreis bei 147,531 Euro und Stopp-Loss-Marke bei 162 Euro, Bezugsverhältnis 0,1, ISIN: DE000SG03PK5, wird beim Aktienkurs von 181,50 Euro mit 3,40 – 3,42 Euro zum Handel angeboten. Somit errechnet sich für den Turbo ein Hebel in Höhe von 5,3. Hebel = (Aktienkurs 181,50/Kurs des Hebelproduktes 3,42)xBezugsverhältnis 0,1.

Bei einem raschen Kursanstieg auf 200 Euro wird sich der Preis des Turbos im Bereich von 5,52 Euro (+61 Prozent) befinden. Dieser Turbo sollte unter den aktuellen Marktverhältnissen einen guten Kompromiss zwischen hohem Ertrag und einem Mindestmass an Sicherheit darstellen, da sich die SL-Marke bei 162 Euro derzeit in ausreichender Entfernung zu befinden scheint."

Leider befand sich die SL-Marke nicht in ausreichender Entfernung. Deshalb wurde der Turbo am 2.8.07 ausgestoppt und vom Emittenten mit 1,35 Euro (-60,52 Prozent) zurückgenommen.

Diese Beispiele demonstrieren, dass die Hebelwirkung nicht nur für schnelle Gewinne sondern auch für rasche Verluste verantwortlich sein kann. Deshalb sollte für solche Spekulationen immer nur jenes Kapital eingesetzt werden, dessen Verlust mühelos verkraftet werden kann.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Wacker Chemie-Aktie oder von Hebelprodukten auf die Wacker Chemie-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, hebelprodukte.de