Der Kurs der im Zuge der Korrektur unter Druck geratenen Hochtief-Aktie konnte sich in den vergangenen Handelstagen wieder deutlich erholen. Schloss die Aktie am 16.8.07 noch bei 62,82 Euro lag der Schlusskurs des 27.8.07 bereits wieder auf 73,89 Euro. Da auch die Auftragslage und die von Analysten prognostizierten Zukunftsperspektiven der im MDAX gelisteten Baugesellschaft Anlass zur Hoffnung auf steigende Kurse geben, könnte der Einsatz von Long-Hebelprodukten ein geeignetes Mittel sein, um Kursanstiege der Aktie zu optimieren.

Beispiel Call-Optionsschein:
Der BNP-Call-Optionsschein mit Strike 75 Euro, Laufzeit bis 21.12.07, Bezugsverhältnis 0,1, ISIN: DE000BN2EMX6, wird beim Aktienkurs 74,01 Euro mit 0,59 – 0,61 Euro gehandelt. Ausgehend vom Hebel in Höhe von 12,13 errechnet sich für den Schein mit Delta 0,53 ein Omega von 6,43.

Wenn der Kurs der Hochtief-Aktie seinen Weg nach oben prolongiert und innerhalb des nächsten Monats beispielsweise auf 78 Euro zulegen kann, dann wird sich der Wert des Kaufoptionsscheines unter der Voraussetzung halbwegs stabiler Volatilität etwa bei 0,77 Euro (+26,22 Prozent) befinden.

Beim Omega handelt es sich um eine variable Kennzahl. Deshalb ist es ausschließlich dafür geeignet, einmal mittels "Daumenpeilung" festzustellen, wie sich der Wert eines Optionsscheines beim Eintritt der erwarteten Kursbewegung der zu Grunde liegenden Aktie entwickeln wird. Auf jeden Fall ist es besser zur Berechnung zukünftiger Gewinne oder Verluste geeignet als der einfache Hebel.

Beispiel Turbo-Call:
Wer grundsätzlich positiv für den zukünftigen Kursverlauf der Hochtief-Aktie eingestellt ist, aber einen kurzfristigen Kursrückgang nicht ganz ausschließen möchte, für den könnte beispielsweise folgender Open End Turbo-Call interessant sein:

Der HSBC Open End Turbo auf die Hochtief-Aktie mit Strike 50,578 Euro und KO-Marke 53,107 Euro, Bezugsverhältnis 0,1, ISIN: DE000TB0PYR7, kann beim Aktienkurs von 74,01 mit 2,34 – 2,37 Euro gehandelt werden.

Bei einem bald einsetzenden Kursanstieg der Aktie auf 78 Euro wird der Wert des Turbos, der über den konservativen Hebel von 3,12 verfügt, etwa auf 2,74 Euro (+15,61 Prozent) ansteigen. Somit sollte dieser Turbo für Anleger mit moderater Risikobereitschaft einen durchaus vernünftigen Kompromiss darstellen. Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Hochtief-Aktien oder von Hebelprodukten auf die Hochtief-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, hebelprodukte.de