BNP emittiert dieser Tage weitere Step Up-Bonuszertifikate auf den DAX und den DJ-EuroStoxx50-Index. Bei Step-Up-Bonuszertifikaten, ist der maximaler Ertrag im Gegensatz zu "normalen" Bonuszerifikate durch einen Cap begrenzt ist. Am Beispiel eines Step Up-Bonuszertifikates auf die Deutsche Telekom-Aktie soll die Funktionsweise solch eines Produktes veranschaulicht werde.

Beim BNP-Step-Up-Bonuszertifikat auf die Deutsche Telekom-Aktie, ISIN: DE000BNP9H23, Laufzeit bis 21.12.07, liegt die Barriere bei 11,5 Euro, der Bonuslevel bei 19,5 Euro. Der Cap ist bei 20,50 Euro angesiedelt. Beim Aktienkurs von 13,16 Euro wird das Zertifikat mit 14,05 – 14,20 Euro gehandelt.

Sofern die Schwelle von 11,50 Euro niemals berührt wird, und der Deutsche Telekom-Aktienkurs am Laufzeitende unterhalb der jeweiligen Bonuslevels notiert, so wird das Zertifikat am Ende auf jeden Fall zum Bonuslevel in Höhe von 19,50 Euro getilgt. In diesem Fall läge die Rendite bei 37,32% (=18,27% p.a.). Im Gegensatz zu Bonuszertifikaten, bei denen man vollständig an Kursanstiegen des Basiswertes, die den Bonuslevel übertreffen, partizipiert, endet die Partizipation beim Step Up-Bonuszertifikat bereits bei 20,50 Euro. Egal, ob die Deutsche Telekom-Aktie am 21.12.07 auf 20,50 Euro oder bei 25 Euro notiert – in diesem Fall wird das Zertifikat zum Cap von 20,50 Euro getilgt. Das maximale Gewinnpotenzial dieses Zertifikates liegt daher bei 44,36%.

Wird die Sicherheitsschwelle bei 11,50 Euro während der Laufzeit einmal berührt, dann erlischt das Recht auf Bonuszahlung und das Zertifikat wird entweder durch die Lieferung von Aktien oder durch Barausgleich bei Aktienkursen von 20,50 Euro oder darüber getilgt. (In diesem Fall müsste die T-Aktie allerdings nach der Schwellenberührung auf 20,50 Euro oder darüber ansteigen).

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Deutsche Telekom-Aktie oder von Anlegeprodukten auf die Deutsche Telekom-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, anlagezertifikate.de