Die Gründe für die nach wie vor steigende Nachfrage der Anleger nach Aktien- und Indexanleihen sind leicht nachvollziehbar. Einerseits bieten diese Produkte, die zumeist mit einer relativ kurzen Restlaufzeit ausgestattet sind, wesentlich höhere Zinszahlungen, als sie mit festverzinslichen Wertpapieren mit ähnlicher Laufzeit zu erzielen sind. Andererseits verfügen viele der „Hochprozenter“ über Sicherheitspuffer, die auch bei einem nachgebenden Kurs des Basiswertes für die Erhaltung des Kapitaleinsatzes sorgen.

Die Kehrseite der Medaille: Wenn der Sicherheitspuffer nicht ausreicht, dann haben sich Anleger mit relativ hohen Verlustrisiken, die als Gegengeschäft für die hohen Zinszahlungen und die Sicherheitspuffer anzusehen sind, abzufinden.

Der Schlusskurs des EuroStoxx50-Index des 15.9.10 wird als Startwert für das DZ Bank-ZinsFix Control-Zertifikat fixiert. Bei 55 Prozent des Startwertes wird sich die Barriere befinden. Unabhängig vom Kursverlauf des Index wird am 22.9.11, am 21.9.12 und am 22.10.13 ein Zinskupon in Höhe von 5,25 Prozent an die Anleger ausgeschüttet.

Die Ermittlung der Höhe des Tilgungsbetrages des Zertifikates ist einfach nachvollziehbar. Notiert der EuroStoxx50-Index am Bewertungstag in etwas mehr als drei Jahren (17.10.13) auf oder oberhalb der Barriere, dann wird das Zertifikat mit 100 Prozent des Ausgabepreises, also mit 100 Euro zurückbezahlt. Der europäische Blue-Chip-Index könnte sich somit einen Kursrückgang von bis zu 45 Prozent erlauben, bevor das Investment in den roten Zahlen enden wird.

Wenn der Index am Bewertungstag unterhalb der Sicherheitsschwelle von 55 Prozent des Startwertes notiert, dann wird das Zertifikat mit der prozentuellen Indexentwicklung im Verhältnis zum Startwert zurückbezahlt. Befindet sich der Index am Ende beispielsweise bei 45 Prozent des Startwertes, dann wird das Zertifikat mit 45 Euro getilgt. Berücksichtigt man die Zinszahlungen von insgesamt 15,75 Prozent, dann erleiden Anleger in diesem Fall einen Verlust von 39,25 Prozent je Zertifikat.

Das DZ Bank-ZinsFix Control 09/10-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index mit ISIN: DE000AK0FD53, fällig am 22.10.13, kann noch bis 15.9.10 mit 100 Euro plus zwei Euro Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Das DZ Bank-ZinsFix Control-Zertifikat 09/10 eignet sich für Anleger, die das Risiko eines Kursrutsches in Höhe von mehr als 45 Prozent als gering einschätzen. Der hohe Puffer und die Kuponzahlungen in Höhe von 5,25 Prozent mit der Chance auf eine effektive Rendite von 4,40 Prozent p.a. lassen dieses Zertifikat als interessante Depotbeimischung erscheinen.