Eurozone

Der Preisauftrieb in der Eurozone geht überraschend stark zurück. Das dürfte die Furcht vor einer Deflationsspirale schüren und den Druck auf die Europäische Zentralbank erhöhen, ihre Geldpolitik weiter zu lockern.

Ausgerechnet Frankreich, das wirtschaftlich abzudriften drohte, hebt im März die Konjunkturaussichten im gesamten Währungsraum an. Die kleine Delle der deutschen Wirtschaft macht das wett. Auch die China-Schwäche steckt Europa bislang gut weg.

Die Verbraucherpreise in der Eurozone steigen noch weniger als bisher angenommen. Damit bleibt die Furcht vor einer Deflationsspirale im Währungsblock am Leben - und der Druck auf die Europäische Zentralbank nimm zu.

Nachdem lange Zeit China und die USA die Maßstäbe im Welthandel setzten, übernimmt jetzt immer mehr die Eurozone diese Rolle. Diese Dynamik hat nach Ansicht von Vermögensverwalter Markus C. Zschaber konkrete Gründe.

Unter den Eurozonen-Problemländern sticht Irland positiv heraus. Erstmals seit 2010 platziert das Land eine Zehnjahres-Anleihe. Der Erfolg ist überwältigend. Dass die Wirtschaft Störsignale sendet, fällt dabei kaum ins Gewicht.

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Die EZB bleibt vorsichtig: Die Notenbank registriert zwar einen allmählichen Aufschwung der Wirtschaft in der Eurozone. Dennoch bliebt sie bei ihrem Niedrigzinskurs. Ihr kommt dabei die geringe Inflationsrate entgegen.

Zu Wochenbeginn erweisen sich die Bewegungen an den Devisenmärkten als wenig aussagekräftig: Nach dem starken Arbeitsmarktbericht aus Washington wenden sich Währungsexperten frischen Daten aus der Eurozone zu.

Die Teuerung liegt im Februar in der Eurozone bei 0,8 Prozent - deutlich unter dem EZB-Richtwert von "um 2 Prozent". Eine erneute Zinssenkung der Zentralbank sehen einige Analysten durchaus im Bereich des Möglichen. Aber die kommt nicht, stattdessen werden die Prognosen angepasst.

EZB-Präsident Draghi hat sich in den vergangenen Tagen klar positioniert: Er sehe keine Deflation und die Eurozone bewege sich in die richtige Richtung. Dennoch hoffen einige Marktteilnehmer auf eine Zinssenkung - und erwarten den Ausblick bis 2016.

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Seit geraumer Zeit gibt es Kritik am deutschen Wirtschaftsmodell, das auf einen starken Export setzt. Nun erkennt auch die Bundesregierung, dass dieses "schädlich für die Stabilität der Eurozone" ist.