EZB

Zwei Weichenstellungen bestimmen die Lage am Devisenmarkt. Griechenland bekommt weitere Milliardenhilfen. Und die EZB überdenkt ihre Zins- und Geldpolitik. Analysten haben deshalb den Donnerstag bereits fest im Visier.

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Nervosität herrscht zum Wochenstart am deutschen Aktienmarkt vor. Nach einem kurzen Abstecher ins Plus kommen die Kurse zurück, drehen ins Minus und klettern danach wieder. EZB, Konjunktur und Stockpicking sind die beherrschenden Themen am Markt.

Der Euro hat in den vergangenen acht Handelstagen zum US-Dollar um rund 2 US-Cent abgewertet. Und er klettert weiter, angetrieben von stärker werdenden Deflationssorgen: Der Anstieg der Verbraucherpreise in der Eurozone bleibt niedrig - die EZB ist am Zug.

• Inflation in der Eurozone bleibt schwach Deflationssorgen wachsen

In Spanien fallen die Preise - und der Markt erwartet eine neuerliche Lockerung der EZB-Politik. Händler greifen daher vor allem bei Exportwerten und Anleihen zu. Zudem stützt China die Stimmung - das Land will für weiteres Wachstum sorgen.

• Fall bis auf 1,37 Dollar Euro im Schwitzkasten der Deflationsangst

Spanien meldet für März unerwartet fallende Preise. In Deutschland steigen sie zwar, aber die Teuerung ist so niedrig wie seit August 2010 nicht. Das befeuert die seit Tagen kursierenden Spekulationen über eine Lockerung der EZB-Geldpolitik.

Überraschende Inflationsdaten aus Spanien bringen den Euro in Turbulenzen. Erstmals seit Oktober 2009 gehen die Preise zurück. Damit erhält die Debatte über eine Lockerung der EZB-Zinspolitik neue Nahrung. Trotz Erholung bleibt die Währung anfällig.

Die europäische Gemeinschaftswährung lässt sich von Überlegungen einer Lockerung der EZB-Geldpolitik bewegen. Daten zum Geldmengenwachstum befeuern die Spekulationen. Technische Gründe bringen den Euro sogar in die Nähe von 1,37.

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Das Gespenst negativer Zinsen geht wieder um. Entsprechende Aussagen des Bundesbank-Präsidenten lassen die Gemeinschaftswährung den Rückzug antreten. Weitere taubehafte Äußerungen aus Europa sorgen für Druck.

Die Verbraucherpreise in der Eurozone steigen noch weniger als bisher angenommen. Damit bleibt die Furcht vor einer Deflationsspirale im Währungsblock am Leben - und der Druck auf die Europäische Zentralbank nimm zu.

Krim-Krise, Konjunkturängste aus China - der Euro kennt seit Wochen nur eine Richtung: nach oben. Die 1,40er Marke ist greifbar. Das sorgt allerdings in der EZB für einiges Kopfzerbrechen.

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