Der Dax-Konzern Fresenius Medial Care übernimmt das US-Unternehmen NxStage Medical. Rund zwei Milliarden Dollar ist FMC der Kauf des Dialyse-Pioniers wert - aus Sicht der Börsianer etwas zu viel. Die FMC-Aktie reagiert mit Abschlägen.

Der Dialysekonzern Fresenius Medical Care (FMC) bleibt auf Expansionskurs und baut sein Geschäft in den USA mit einer zwei Milliarden Dollar schweren Übernahme aus. Die Hessen kaufen das amerikanische Medizintechnik- und -dienstleistungsunternehmen NxStage Medical für 30 Dollar je Aktie in bar. Das entspricht einem Aufschlag von rund 30 Prozent auf den Schlusskurs vom Freitag.

An der Börse kommt die Übernahme mäßig gut an, vor allem aufgrund der Höhe des Kaufpreises. FMC-Aktien fielen im frühen Handel um bis zu 1,5 Prozent auf rund 78 Euro. "Hier hat sich erst am Vormittag die Überzeugung durchgesetzt, dass das zu teuer ist", sagt ein Händler.

NxStage wird in der Nähe von Boston entwickelt. NxStage entwickelt, produziert und vermarktet Dialysegeräte und weitere Produkte für den Einsatz in der Heimdialyse und der Intensivmedizin. In den USA erhalten nach Angaben eines Firmensprechers 12 Prozent der betroffenen Patienten ihre Dialyse außerhalb der speziellen Zentren im eigenen zu Hause. Das amerikanische Gesundheitsministerium fördert diese Art der Behandlung von Nierenerkrankungen.

NxStage schreibt rote Zahlen

NxStage gilt in diesem Bereich als Pionier: Das Unternehmen hat Geräte entwickelt, für die es als Erster die Zulassung auch für eine Behandlung in der Nacht erhalten hat - ein Zuwachs für die Lebensqualität der Patienten gegenüber der mehrstündigen Behandlung in einem Dialysezentrum mehrmals pro Woche.

Mit rund 3400 Mitarbeitern erzielte NxStage 2016 einen Umsatz von 366 Millionen Dollar. Das Unternehmen schreibt wegen hoher Entwicklungskosten und Investitionen in das Wachstum seit Jahren rote Zahlen. Im vergangenen Jahr verringerte sich der Nettoverlust auf 4,7 Millionen Dollar. 2015 lag der Verlust noch bei 15,3 Millionen Dollar.

Durch die Übernahme beschleunige FMC das Wachstum in der Heimdialyse. "Zusammen mit NxStage werden wir unser Geschäft in Nordamerika auf ein noch breiteres Fundament stellen und Behandlungsangebote machen, die den sich verändernden Bedürfnissen der Patienten noch besser entsprechen", sagte FMC-Chef Rice Powell.

Genehmigung steht noch aus

Das Management von NxStage befürworte die Übernahme, erklärte FMC. Die Akquisition werde vollständig Cashflow- und fremdfinanziert. Nach der noch ausstehenden Genehmigung der Behörden soll die Übernahme im kommenden Jahr abgeschlossen werden.

Geht das Geschäft über die Bühne, sollen in den ersten drei bis fünf Jahren nach Abschluss jährlich 80 bis 100 Millionen Dollar Kosten vor Steuern gespart werden. Einen positiven Beitrag zum Konzernergebnis erwartet FMC erstmals drei Jahre nach Abschluss. Die Integrationskosten bezifferte der Konzern auf insgesamt 150 Millionen Dollar.

Fresenius Medial Care ist der weltweit führende Anbieter von Produkten und Dienstleistungen für Menschen mit Nierenerkrankungen, von denen sich weltweit mehr als 3 Millionen Patienten regelmäßig einer Dialysebehandlung unterziehen.