Kapitalmarkt

In den letzten Tagen des Jahres 2010 zeichnet sich an den Kapitalmärkten eine beunruhigende Entwicklung ab: Die Vereinigten Staaten stoßen mit der Ausgabe neuer Staatsanleihen auf wenig Interesse. Der Dollar gibt weiter nach. Die europäische Gemeinschaftswährung bewegt sich dagegen in vergleichsweise ruhigen Bahnen.

Die Hilfe für Irland steht, doch an den Kapitalmärkten herrscht weiterhin helle Aufregung. Deutschlands Finanzminister lobt am Tag nach dem Brüsseler Mammuttreffen die Portugiesen - und zweifelt an der Vernunft der Investoren.

Die Dekabank übertrifft bereits nach neun Monaten das Rekordergebnis des gesamten Vorjahres. Der Fondsdienstleister der Sparkassen profitiert von der Erholung der Kapitalmärkte, der wieder wachsenden Nachfrage nach Fonds und einer deutlich geschrumpften Risikovorsorge.

Gerüchte und Spekulationen engen den Handlungsspielraum der irischen Regierung am Kapitalmarkt weiter ein. Irlands Justizminister weist Berichte über einen angeblich bevorstehenden Antrag auf EU-Hilfe als "Erfindung" zurück. Brüssel hält sich bedeckt. Portugals Außenminister spricht vom Ausstieg aus der Eurozone.

Eine Flaute auf See ist, so lautet eine alte Seglerweisheit, lediglich die Pause bis zum nächsten Sturm. Zwar kann man die derzeitige Situation an den Kapitalmärkten nicht gerade als Windstille bezeichnen, aber seit langem schon kann sich keine Windrichtung durchsetzen.

Der hochverschuldete Autozulieferer Continental will sich weitere Milliarden besorgen. Am Kapitalmarkt sollen deshalb zwei Anleihen platziert werden. Die Erlöse fließen in die Refinanzierung auslaufender Bankkredite, die noch aus den Zeiten der Siemens-VDO-Übernahme stammen.

Dubai traut sich Kreisen zufolge erstmals seit seiner Schuldenkrise im vergangenen Jahr wieder an den Kapitalmarkt. Die Regierung plane die Ausgabe von Anleihen über bis zu einer Milliarde Dollar.

Griechenland ist auf dem Weg zurück in die Normalität. Das finanziell angeschlagene Land, dem die EU und der IWF mit einem Rettungspaket von 100 Milliarden Euro unter die Arme greifen, holt sich erneut frisches Kapital direkt an den Finanzmärkten.

Krisen auf den Kapitalmärkten sind weder neu noch selten. Deswegen auf Aktien zu verzichten und nur noch Zinspapiere ins Depot zu nehmen, ist aber wenig sinnvoll. Denn auf Dauer streben die Aktienkurse nach oben, meint Vermögensverwalter Gottfried Urban.

Im letzten Jahr konnten die Lebensversicherer im Schnitt 4,2 Prozent am Kapitalmarkt erwirtschaften. Das ist mehr als 2008, aber in Zukunft dürfte es wohl wieder bergab gehen. Der Garantiezins wackelt. Isabell Noé