Notenbanken

Die Aussicht auf offene Geldschleusen der Notenbanken treibt die Aktienmärkte nach oben. Der Dax schafft endlich sein neues Rekordhoch. Aber die Nervosität bleibt. Maue Wirtschaftsdaten verderben die Stimmung, schüren aber auch die Zins-Spekulationen.

• Sinkende Preise alarmieren EZB Negative Zinsen immer wahrscheinlicher
• Maues Wachstum Eurozone zieht sich an Deutschland hoch

Auch die aktuelle Ukraine-Krise kann die Gold- und Silberpreise nicht nachhaltig beflügeln. Positiv ist die stabile Seitenlage, für eine Erholung der Edelmetalle müssen aber schon die Notenbanken Erste Hilfe leisten - mit ihrer ultra-laxen Geldpolitik. Von Benjamin Feingold

Sage und schreibe 4,5 Billionen Dollar beträgt die Bilanzsumme der US-Notenbank Fed. Grund ist der massenhafte Aufkauf von Staatsanleihen. Die Trennung von ihnen wird ein kompliziertes und langwieriges Unterfangen.

Der deutsche Aktienmarkt hat trotz praller Agenda seine ganze Aufmerksamkeit der Zinsentscheidung der europäischen Notenbank gewidmet. Die angedeutete weitere Lockerung der Geldpolitik im Juni erweist sich dann als Treibstoff.

Damit haben Analysten nicht gerechnet: Im April schaffen die Unternehmen in den Vereinigten Staaten deutlich mehr neue Stellen als erwartet. Die Arbeitslosenquote fällt. Die US-Notenbank gerät langsam unter Zugzwang.

Die US-Zentralbank Federal Reserve fährt ihr Programm zum Aufkauf von Staatsanleihen und Hypothekenpapieren weiter zurück, auch eine Zinserhöhung lässt plangemäß auf sich warten. Mit der US-Wirtschaft sind die Notenbanker trotz der jüngsten BIP-Zahlen zufrieden.

In der verkürzten Handelswoche halten sich Anleger an den ostasiatischen Märkten zurück. Die Händler warten auf die Zinsentscheidung der US-Notenbank und Konjunkturdaten aus China.

In Asien halten sich die Bewegungen an den Börsen in Grenzen. Marktbeobachter verweisen auf die noch anstehenden wichtigen Ereignissen in den USA - darunter die Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank die US-Arbeitsmarktdaten für April.

Russlands Präsident Putin hat in der Ukraine-Krise mit einem starken Gegner zu kämpfen: dem Finanzmarkt. Moskau wird seine Anleihen nicht los und leidet unter massiven Kapitalabflüssen. Obwohl eine Rezession droht, muss die Notenbank die Leitzinsen erhöhen.

Für Anlageprofis sind es richtungsweisende Erkenntnisse: In einer internen Studie setzt die US-Notenbank zwei Ökonomen aus Kalifornien auf die Belastbarkeit ihrer Entscheidungsgrundlage an. Das Ergebnis bestätigt 50 Jahre alte Annahmen.