EZB

Die Europäische Zentralbank hat in der ersten Woche nach ihrer umstrittenen Entscheidung zum Aufkauf von Staatsanleihen angeschlagener Euro-Staaten Papiere im Wert von 16,5 Mrd. Euro aufgekauft. Das Geld, das dabei in den Wirtschaftskreislauf gelangt ist, will die Notenbank nun schleunigst aus dem Markt nehmen, um Kritikern den Wind aus den Segeln zu nehmen.

Es ist gekommen, wie es kommen musste: Die Glaubwürdigkeit der EZB ist nach ihrer beispiellosen Hilfsaktion in Sachen Schulden futsch. Vergeblich bemüht man sich um Schadensbegrenzung.

EZB-Chef Trichet gerät zunehmend unter Druck. Die Kröte, dass die Zentralbank von ihrem Weg, die Geldwertstabilität zu bewachen, abweicht, ist schwer zu schlucken. Kritiker befürchten, dass der Euro an Wert verlieren wird. Aus der FDP werden Rücktrittsforderungen laut.

EZB-Präsident Trichet ist Medien gegenüber ein zurückhaltender Mensch. Allerdings spricht nun auch er im Hinblick auf die Finanzkrise von "wirklich dramatischen Zeiten". Die Lage des Euro-Raums Ende vergangener Woche vergleicht Trichet mit der Zeit nach der Lehman-Pleite Herbst 2008.

Die Euro-Zone steckt in einer existenzbedrohenden Krise. Bei deren Lösung kommt Deutschland als grö0ter Volkswirtschaft in der EU laut EZB-Präsident Jean-Claude Trichet eine Schlüsselrolle zu - als Überwacher.

Nach der überraschend zügigen Einigung auf das Multimilliarden-Rettungspaket zur Stabilisierung der Euro-Zone treten immer mehr heikle Details zu Tage: Einem Medienbericht zufolge will Kanzlerin Merkel Bundesbankchef Weber in den EZB-Chefsessel hieven. Die Bundesregierung dementiert dies.

Mitten in der Krise gibt die EU-Kommission grünes Licht für einen Euro-Beitritt Estlands im kommenden Jahr. Zwar bescheinigt auch die Europäische Zentralbank dem kleinen Balten-Land, die Beitrittskriterien zu erfüllen, sorgt sich aber gleichzeitig, ob es Tallinn dauerhaft gelingt, die Inflation zu zügeln.

Nach dem Einlenken der Europäischen Zentralbank ins Fahrwasser der EU-Politik geht ein tiefer Riss quer durch das bislang wichtigste Führungsgremium des Währungsraums: Auch bei der Einschätzung des nun drohenden Inflationsrisikos gehen die Meinungen offenbar weit auseinander.

Die Abwehrmaßnahmen der Europäischen Union gegen den Verfall des Euro sprengen alle bisherigen Dimensionen: Die Währungshüter der Euro-Zone geben ihre Zurückhaltung auf und eilen der Politik mit flankierenden Maßnahmen am Anleihenmarkt zu Hilfe. Die EZB kehrt zurück in den Krisen-Modus.

Jean-Claude Trichet ist nicht zu beneiden. Gleich mehrfach muss der Chef der Europäischen Zentralbank binnen weniger Tage von wichtigen Leitlinien der Notenbank abrücken. Damit steht die so wichtige Glaubwürdigkeit auf dem Spiel - doch ohne Zugeständnisse möglicherweise noch viel mehr.