Geldpolitik

Europas Währungshüter schreiben Geschichte: Im Kampf gegen den zuletzt mickrigen Preisauftrieb und die schwache Konjunktur macht die EZB das Geld im Euroraum so billig wie nie. Doch die Wirkungen des Zinsschrittes sind umstritten.

An den Devisenmärkten verliert der Euro etwas an Wert. Der Kurs der europäischen Gemeinschaftswährung bewegt sich weiter zwischen geldpolitischen Grundsatzdebatten und der Frage, wann genau die Fed ihr Exit-Programm starten wird.

Die Fed hält an ihrer Geldpolitik fest. Bei der EZB lauern die Investoren auf Aussagen zur unerwartet niedrigen Inflation. Und in Deutschland läuft die Berichtssaison heiß. Die Börsen-Rekordjagd dürfte also andauern. Im Fokus steht Twitters Gang aus Parkett.

Am Tag nach Halloween hellt sich die Stimmung an den New Yorker Börsen auf: Die Gespräche der Marktteilnehmer kreisen um Ergebnisse von Chevron und First Solar. Aber auch die Geldpolitik der Fed bleibt weiter ein Thema.

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Die Geldpolitik der Fed bleibt zwar locker, aber immer mehr Zweifler melden sich zu Wort. Das bremst die Rally an der Wall Street aus. Nun müssen es die Quartalsberichte reißen.

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Als sichere Hafen gilt Gold, als Inflationsschutz. Aber der ist derzeit nicht gefragt. Nicht mehr - denn die Marktteilnehmer sehen einen Ende der ultra-lockeren Geldpolitik der US-Notenbank nahen. Das drückt auf den Preis. Aber warum fällt Silber noch stärker?

Der Euro fälllt deutlich. Händler führen das auf neue Inflationsdaten der Eurozone zurück. Der Preisdruck ist demnach so gering, dass die EZB ihre Geldpolitik lockern könnte.

Die deutschen Standardwerte dürften im Fahrwasser schwächerer US-Börsen nur schwerfällig in die Gänge kommen. Die US-Notenbank lehnt sich bei ihren geldpolitischen Ansagen weit weniger aus dem Fenster heraus als erwartet.

Geht die Rally an den Weltleitbörsen weiter? Die US-Anleger rechnen fest damit und lassen Dow und Co. zunächst weiter klettern. Neue Allzeithochs sind die Folge. Dann kommt die Fed - und die Kurse fallen. Dabei bleibt beim Thema Geldpolitik doch alles wie gehabt.

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Die US-Notenbank erweist sich nicht als Spielverderber und weltweiter Börsen-Schreck. Sie tastet ihre ultra-lockere Geldpolitik nicht an und pumpt weiter jeden Monat 85 Milliarden Dollar zur Ankurbelung der US-Wirtschaft in den Markt. Einen deutlichen Rüffel hält die Fed für den US-Haushaltsstreit parat.

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