Geldpolitik

Der Währungsstreit dreht sich um den chinesischen Yuan. Ist er wirklich so stark wie sein Ruf oder geht es um ein Ablenkungsmanöver von der US-Geldpolitik? Frank Meyer im gespräch mit Devisenexperte Andreas Hahner.

Der "Währungskrieg" ist ein Abwertungswettlauf, der auf Dauer nicht gut gehen kann. Leider fehlen im Moment die Freiwilligen für Aufwertungen, sagt Norbert Walter. Der Finanzmarktexperte nimmt vor allem die US-Geldpolitik aufs Korn. Europa stehen noch Probleme ins Haus.

Die wichtigsten US-Aktienindizes dürften am Montag freundlich in den Handel starten. Wegen des Feiertags "Columbus Day" rechnen Börsianer aber nur mit dünnen Umsätzen.

EZB-Ratsmitglied Mersch sieht im jüngsten Anstieg des Euro keine Gefahr für die Wirtschaft des Währungsraums. Auch die erwartete weitere geldpolitische Lockerung der US-Notenbank setze die EZB nicht unter Druck.

Den japanischen Notenbankern gelingt mit ihrer Leitzinssenkung wieder ein Überraschungs-Coup. Im Kampf gegen die Wirtschaftskrise und den starken Yen flutet die Bank of Japan die heimische Wirtschaft mit billigem Geld. Der Erfolg des Maßnahmenpakets hängt unter anderem davon davon ab, in welchem Ausmaß die USA ihre Geldpolitik lockern wird.

An den Devisenmärkten sorgen Spekulationen um weitere geldpolitische Maßnahmen der Notenbanken für Gesprächsstoff. Der Euro überwindet kurzfristig die Marke von 1,38 Dollar, fällt dann aber leicht zurück.

Die Eurozone hat kein gemeinsames Finanzministerium, deshalb ist es schwierig, notwendige Strukturreformen durchzusetzen, sagt Sandra Navidi von Roubini Global Economics. Mit Finanz- oder Geldpolitik allein sei die Eurozone nicht zu retten.

Bei der Bank of England wird der Streit um den geldpolitischen Kurs nun in aller Öffentlichkeit ausgetragen. Notenbanker Sentance fordert eine zügige Zinsanhebung, um ein weiteres Aufblähen der Geldmenge zu verhindern. Sein Kollege Posen will dagegen eine weitere fiskalische Unterstützung für die britische Wirtschaft.

Obwohl Gold, Platin und Silber sich etwas verbilligt haben, erwarten Analysten weiter steigende Preise. Händlern zufolge könnte Gold gefragt sein, wenn Anleger wegen der expansiven Geldpolitik der Fed mit einer höheren Inflationsrate rechneten.

Spekulationen auf eine Ausweitung der laxen US-Geldpolitik treiben den Goldpreis nach oben. Händler verweisen zur Begründung auch auf den schwächeren Dollar.