Staatsanleihen

Mitten in der angespannten Lage an den Finanzmärkten wagt sich Spanien mit einer neuen Staatsanleihe aus der Deckung. Nicht nur in Madrid atmen die Beobachter auf: Das Papier kommt anscheinend gut an.

Tut sie's oder tut sie's (noch) nicht? Kauft die Europäische Zentralbank am Ende doch noch griechische Staatsanleihen und unterstützt damit das milliardenschwere Hilfepaket von EU und IWF für den klammen Mittelmeerstaat? An den Finanzmärkten laufen die Spekulationen heiß.

Die Hilfen für Griechenland weiten sich aus. Nicht nur die Euro-Länder und der IWF leisten einen Beitrag zur Abwendung des Staatsbankrotts. Nun landet auch die EZB einen Coup, indem sie im Fall Griechenland die Bonitätsregel außer Kraft setzt. Damit wird die Mindestanforderung für bereits begebene und künftige griechische Staatsanleihen werde bis auf weiteres ausgesetzt,

Finanzminister Schäuble will ein Signal des Vertrauens für Griechenland setzen. Sobald das Sparprogramm für Athen steht, will er deshalb deutsche Banken ins Gebet nehmen und davon überzeugen, griechische Staatsanleihen zu kaufen.

Nach der Abstufung der Kreditwürdigkeit Griechenlands auf Ramschstatus drehen die Finanzmärkte den Griechen den Geldhahn zu. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen schießt auf fast 25 Prozent. Um Panikverkäufe am Aktienmarkt zu verhindern, verbietet die griechische Börsenaufsicht Wetten auf fallende Kurse.

Das Flehen Griechenlands um Hilfe löst in Deutschland Diskussionen um eine riskante Maßnahme aus. Einzelne Politiker wollen den Wert griechische Staatsanleihen beschneiden, um das hoch verschuldete Land so von einem Teil seiner Verbindlichkeiten zu befreien. Experten sind entsetzt. Der Schnitt könnte eine Kettenreaktion auslösen.

Die Probleme Griechenlands bescheren den im Vergleich zu den Aktienbörsen eher behäbigen Bonds ungewohnte Aufmerksamkeit: Unter den Augen der Weltöffentlichkeit und zum ersten Mal seit langem tritt nun das rohstoffreiche Russland ins Rampenlicht des Rentenmarkts.

Die Unsicherheit über die Perspektiven der griechischen Finanzen führen am Rentenmarkt zu einer bemerkenswerten Schieflage: Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen klettern über das Niveau der Zehnjährigen.

Der Kurs des Euro gerät angesichts der Lage in Griechenland erneut stark unter Druck. Zeitweise fällt die Gemeinschaftswährung bis auf einen Tagestiefstand von 1,3359 Dollar. "Vor allem die erneut gestiegenen Risikoaufschläge für griechische Staatsanleihen haben den Euro belastet", sagt Antje Praefcke, Devisenexpertin von der Commerzbank.

Investoren an den Kreditmärkten treiben die Risikoprämien für griechische Staatsanleihen auf immer neue Rekordstände. Sie fürchten, dass sich Griechenland nicht alleine aus der Schuldenmisere befreien kann. Von einer Entspannung der Lage bei risikoreicheren Unternehmensanleihen können die Staatstitel damit nicht profitieren.