Geldpolitik

Der Banken-Test in Europa spannt die Anleger bis in den fernen Osten auf die Folter: Vor Bekanntgabe der Ergebnisse beschäftigen sich die asiatischen Aktienmärkte mit dem geldpolitischen Kurs in den USA und dem großen Schuldenstreit von Washington. Für Bewegung sorgen die Zahlen von JP Morgan und Google.

Vor der geldpolitischen Weichenstellung in Frankfurt rechnen Händler am deutschen Aktienmarkt mit einem vorsichtig-freundlichen Einstieg in den Donnerstagshandel. Die Vorgaben aus Asien und Übersee sind vielversprechend. Im Blick der Anleger stehen Titel wie Deutsche Bank, ThyssenKrupp und Fielmann.

Dass die EZB am kommenden Donnerstag eine Zinsanhebung vornehmen wird, gilt bei Experten als sicher. Die OECD erwartet, dass die OECD danach ihre Geldpolitik nicht weiter straffen wird.

Das Wetter in Europa normalisiert sich, die Temperaturen sinken, Regen fällt - und damit auch der Weizenpreis. Beim Öl kommen die Preise auch zurück. Der Grund hierfür liegt aber in der weiteren Straffung der Geldpolitik Chinas. Gold, Kupfer und Aluminium klettern dagegen wieder.

Die wichtigste geldpolitische Stellschraube der Eurozone bleibt unverändert: Die Hüter des Euro rühren den Leitzins vorerst nicht an. EZB-Chef Trichet stimmt die Märkte bei der traditionellen Pressekonferenz nach der Ratssitzung allerdings auf Maßnahmen im Juli ein. Die Entwicklung an der Inflationsfront lässt ihm keine Wahl.

"Frustrierend langsam" verläuft laut US-Notenbankchef Bernanke die Erholung der Wirtschaft in den Vereinigten Staaten. Vor allem die Lage auf dem Arbeitsmarkt bereitet ihm große Sorgen. Dementsprechend müsse die Fed bei ihrer lockeren Geldpolitik bleiben, sagt Bernanke. Er ist gegen ein zu radikales Vorgehen im Kampf gegen die Staatsverschuldung.

Die Zuversicht scheint zurück und mit ihr die Kauflaune der US-Anleger: Der Markt erwartet eine positive Handelseröffnung - nach vier Verlusttagen in Folge. Im Fokus stehen einzig und allein die Aussagen von Fed-Chef Bernanke zum weiteren Vorgehen in der Geldpolitik.

Die japanischen Währungshüter üben sich in Geduld und Ruhe. Sie halten nicht nur an ihrer Nullzinspolitik fest. Auch bei ihrer Einschätzung der weiteren Wirtschaftsentwicklung geben sie sich - trotz aller Gewitterwolken am Konjunkturhimmel - stoisch. Eine weitere Lockerung der Geldpolitik steht nicht zur Debatte.

Die lockere Geldpolitik der US-Notenbank Fed wird in absehbarer Zeit wohl der Vergangenheit angehören. Allerdings steht ein Anziehen noch nicht unmittelbar bevor. Fed-Chef Bernanke blickt noch besorgt auf den US-Arbeitsmarkt. Allerdings werden die Befürworter einer Zinserhöhung immer lauter. Grund ist eine Inflationsrate von deutlich über drei Prozent.

Viele Gründe scheinen für einen weiteren Anstieg der Aktienmärkte zu sprechen: die lockere Geldpolitik der Notenbanken, der Anlagenotstand angesichts niedriger Zinsen sowie hervorragende Gewinnerwartungen der Unternehmen. Doch bei genauerer Betrachtung erkennt man einige Risse – selbst ein Einbruch bei Aktien ist nicht auszuschließen.